-запрошення тим не менш містить досить повну інформацію про випуск, достатню для прийняття банками рішення, і передує більш формальний документ-телекс - запрошення, яке вже являє собою офіційно підписується уповноваженими представниками соуправляющіх контракт на андеррайтинг. Після підписання даного зобов'язання і повернення його генеральному керуючому той спеціальним телексом про розподілі цінних паперів сповіщає учасника синдикату про обсяг пакета цінних паперів, який буде виділений при первинному розміщенні.
Між банками - членами синдикату і емітентом полягає спеціальна угода про підписку або АНДЕРРАЙТИНГОВА договір, що регламентує випуск цінних паперів й отримується за це винагороду.
Порядок взаємодії інвестиційних інститутів в рамках консорціуму визначається багатосторонньою угодою. Це Угода встановлює цілі консорціуму (не тільки випуск та первинне розміщення цінних паперів, а й введення їх у біржовий оборот, підтримання їх курсу і т. д.), склад його учасників, порядок розподілу прибутків і збитків, відповідальність учасників консорціуму і тривалість його дії. При укладанні цієї угоди члени синдикату і емітент дають генеральному керуючому довіреність на право діяти від їх імені на ринку. Розподіл ролей у консорціумі можна простежити в спеціальному рекламному оголошенні про пропозицію акцій. Можливі варіанти:
• кілька лід-менеджерів утворюють так звану групу ко-лід-менеджерів. Суміщення діяльності лід-менеджера з брокерською функцією (безпосередній продаж паперів) можливо лише у випадку розміщення цінних паперів на внутрішньому ринку;
• інвестиційний банк, що працює безпосередньо з компанією-емітентом і відповідає за ведення справ всередині синдикату, а також за остаточну виплату коштів від імені синдикату, називають букранером (bookrunner) емісією або розпорядником книги;
• частиною консорціуму (або самостійною одиницею, яка працює у згоді з останнім) може бути група з продажу, що займається пошуком потенційних покупців. Після досягнення цілей, встановлених консорціальні угодою, консорціум може бути розпущений. Однак, якщо в угоду включаються довгострокові цілі, то розпуск консорціуму може бути не обов'язковим. p> На сучасному фондовому ринку вибір андеррайтера є важливою частиною підготовки емісії цінних паперів. Компанія, що планує випуск цінних паперів, повинна вибрати такого андеррайтера, кваліфікація і досвід якого найбільшою мірою відповідали б його запитам. p> Залучення андеррайтера для здійснення емісії не є обов'язковим. Однак для емітента, який не володіє достатнім досвідом роботи на ринку цінних паперів і не володіє технікою емісії цінних паперів, використання послуг інвестиційного банку для розміщення цінних паперів є гарантією успішної емісії. p> Емісія цінних паперів за дорученням емітента (андеррайтинг) включає наступні етапи:
1. Оцінка інвестиційної привабливості проекту. p> 2. У ході оцінки вивчаються правова сторона операції (Право суспільс...
