а ринку спот у майбутньому (операції хеджерів).
2. Він дозволяє спекулянтам відкривати позиції на великі суми під незначне забезпечення.
Ринок опціонів. Одним з видів термінових угод є опціони. Опціон - це двосторонній договір про передачу прав (для покупця) і зобов'язання (для продавця) купити або продати певний фінансовий актив за фіксованим курсом у заздалегідь узгоджену дату або протягом узгодженого періоду часу.
Ринок валютних опціонів отримав широкий розвиток в середині 70-х рр.. XX в., після введення в більшості країн замість фіксованих валютних курсів плаваючих (з березня 1973 р.).
Валютний опціон - це контракт, що дає право (але не зобов'язання) одному з учасників угоди купити або продати певну кількість іноземної валюти за фіксованою ціною (ціна виконання опціону) протягом деякого періоду часу, в той час як інший учасник за грошову премію зобов'язується при необхідності забезпечити реалізацію цього права, будучи готовим продати або купити іноземну валюту за певною договірною ціною. [14]
Щоб дати більш повну структурну характеристику валютного ринку, необхідно перерахувати його учасників і розглянути деякі особливості їх діяльності. Зупинимося докладніше на цьому питанні. Як правило, виділяють три основні групи учасників, кожна з яких не є однорідною за своїм складом.
Валютний ринок являє собою переважно міжбанківський ринок.
Тому в якості його основних дійових осіб, насамперед, виступають банки та інші фінансові установи, які складають першу групу його учасників. Вони можуть здійснювати операції як у власних цілях, так і на користь своєї клієнтури. При цьому учасники можуть працювати на ринку, вступаючи в прямий контакт один з одним, або діяти через посередників.
У цієї категорії, насамперед, виділяються комерційні банки, особливе місце в ній займають центральні банки країн. Крім того, значну роль відіграють різні фінансові установи, такі як фінансові філії великих промислово-фінансових груп, що вийшли на світову арену. Масштаби їх діяльності на валютному ринку постійно зростають, особливо швидко вони росли в останнє десятиліття. Наприклад, великі компанії, що діють в якій-небудь області виробництва (електроніка, аерокосмічна техніка, хімічне виробництво, енергетика, автомобілебудування, видобуток і переробка енергоносіїв тощо) мають свої банки або фінансові підрозділи, працюють на валютному ринку.
Для проведення валютних операцій великі комерційні банки мають у своєму розпорядженні депозитами в закордонних фінансових установах, які є їх кореспондентами. У той же час далеко не всі навіть великі банки країн Західної Європи виступають в як постійні учасники валютного ринку.
Наприклад, у Франції ними є лише кілька банків: Креді Ліонне, Паріба, Сосьете женераль, Банк Насьональ де Парі, Ендосюез і деякі інші. [15]
Як уже зазначалося, до першої групи діючих на валютному ринку учасників відносяться і центральні банки. Вон...
