стицій. Реальний процес М & А в РФ має яскраво виражену специфіку. По-перше, фондовий ринок цінних паперів розвивався з самого початку в Росії як ринок корпоративного контролю з перевагою стратегічних, а не портфельних інвесторів. Якщо в США капітал розпорошений по безлічі акціонерів, то в РФ великими компаніями керують фінансові групи, що володіють більшістю голосів або контрольним пакетом. По-друге, існуючі механізми регулювання ринку породжують і специфічні форми угод. Оскільки злиття може бути прийнято тільки при схваленні 75% голосів акціонерів та процедура оформлення займає більше року, то в РФ за формою домінує поглинання, а не злиття. p align="justify"> Форми проведення процесів поглинань також специфічні. У літературі відзначають основні варіанти поглинання компаній в РФ: 1) встановлення контролю над менеджментом підприємства/особою, що представляє інтереси власника великого пакета акцій; 2) придбання контрольного пакета акцій; 3) банкрутство компанії з подальшим придбанням її активів. p align="justify"> Встановлення контролю над менеджментом державного або муніципального підприємства являє собою не що інше, як підкуп менеджерів підприємства/осіб, що представляють інтереси держави на загальних зборах акціонерів (чиновників з управління майном). Даний спосіб досить зручний, коли корпорація-покупець не в змозі ні придбати контрольний пакет акцій, ні збанкрутити підприємство. При приватизації В«неформальніВ» відносини з командою управління підприємством дають перевагу в боротьбі за продавані активи. Негативними сторонами цього методу є залежність від конкретних посадових осіб, а також відсутність оформлення права власності на майно або акції компанії. p align="justify"> Захистом від подібного методу могли б стати щорічна заміна та ретельний відбір осіб, що представляють інтереси держави на загальних зборах акціонерів, і їх незв'язаність з різного роду комерційними організаціями. Але реалії життя далекі від цього. Другий поширений метод - придбання контрольного пакету акцій (перехоплення управління). Даний спосіб найбільш ефективний з точки зору правових гарантій розширюється компанії. Він дає можливість легально приймати рішення практично з усіх питань діяльності товариства. Сучасний стан судової системи дає підставу покупцеві не побоюватися, що зацікавлені особи оскаржать його дії. Негативна сторона даного методу пов'язана з високими витратами з придбання акцій товариства. Методами перехоплення управління в компаніях виступають як скупка акцій у фізичних осіб, так і передача цінних паперів у довірче управління комерційної організації або індивідуальному підприємцю (яка керує). Засобами переконання акціонерів видати довіреності можуть бути як агітація за допомогою В«шанованихВ» на підприємстві людей, так і грошові заохочення, ну і різні PR-акції (статті в місцевій пресі). У РФ вельми поширеним став метод банкрутства компанії з подальшим придбанням її активів. Головний плюс моделі банкрутства комерційної організаці...
