зовнішнім). У практиці були випадки, коли інвестор не розглядав локальні проекти підприємства, незважаючи на їх хороші фінансові показники, оскільки проекти не були пов'язані з загальною концепцією розвитку підприємства. Однак якщо стратегія передбачала реалізацію локальних проектів і давала підставу вважати їх реалізацію доцільною для підприємства в цілому, рішення про фінансування підприємства приймалося позитивне. Очевидно, що найбільше значення наявність чіткої стратегії має для інвесторів, зацікавлених у довгостроковому розвитку підприємства, а саме, що беруть участь у бізнесі. p> Маючи довгострокову стратегію розвитку, підприємство переходить до розробки бізнес-плану. План грошових потоків, що розраховується в бізнес-плані, дозволяє оцінити здатність підприємства повернути інвестору з групи кредиторів позикові кошти і виплатити відсотки. Для інвесторів-власників бізнес-план є підставою для проведення оцінки вартості підприємства.
Для всіх груп інвесторів велике значення має кредитна історія підприємства, оскільки вона дозволяє судити про досвід підприємства з освоєння зовнішніх інвестицій і виконання зобов'язань перед кредиторами та інвесторами-власниками. У цьому зв'язку для підвищення інвестиційної привабливості Є.В. Кістеревой [8] пропонується проведення заходів з створення такої історії. Наприклад, підприємство може провести випуск і погашення облігаційної позики на відносно невелику суму з коротким терміном погашення. Після погашення позики підприємство в очах інвесторів перейде на якісно інший рівень, як кредитор, здатний своєчасно виконати свої зобов'язання. Надалі підприємство зможе на більш вигідних умовах залучати як позикові кошти у формі наступних випусків облігаційних позик, так і прямі інвестиції.
Ще одним фактором щодо підвищення інвестиційної привабливості підприємства є управління власним капіталом. Управління власним капіталом - це не просто аналіз показників, що характеризують його величину, динаміку і т.д., а це, крім того, аналіз і оптимізація всіх внутрішніх складових компанії. Оптимізація якісних факторів, що впливають на величину власного капіталу, дозволить надовго закріпити отримані результати і підвищити інвестиційну привабливість компанії. С.П. Конторовіч [11] пропонує розробити процедуру визначення якісних факторів ризику, які оцінюються при використанні моделі кумулятивного побудови, зокрема: ключова фігура в керівництві; якість управління. p> Відсутність конкретних методів аналізу найважливіших факторів ризику призводить до того, що оцінювач змушений В«на окоВ» прикидати рівень аналізованого ризику. У російських умовах, коли культура оцінки ще не склалася і фахівців, здатних піддати аналізу звіт про оцінку, практично немає, оцінювачу досить послатися на свою експертну думку, щоб будь-який рівень ризику був прийнятий за вірний. Це, з одного боку, приваблює своєю безкарністю, а з іншого - відштовхує своєю суб'єктивністю. p> Управління саме якісними чинникам...
