онной грошово-кредитної і стримує бюджетно-податковою політикою.
Також необхідно відзначити, що початкове ототожнення торгового балансу з платіжним усунуло баланс руху капіталів. Як зазначав С. Александер, рух капіталів виключається з платіжного балансу; якби воно допускалося, то воно могло б змінити або усунути ефект касових залишків. Саме цей ефект є одним з основних мінусів даної теорії. Однак, незважаючи на критику абсорбційного підходу, саме теоретичні погляди його основоположників стали вихідним пунктом важливої ??статті Х. Джонсона «До загальної теорії платіжного балансу» (1958 р.), яка заклала основу монетарному підходу до платіжного балансу.
.2 Монетарний підхід до платіжного балансу
Цей теоретичний підхід отримав свій розвиток в кінці 1950-х рр.. в розробках Д. Поллака, в 1960-х рр.. в роботах вже відомого Х. Джонсона і Р. Манделла і в 1970-х рр.. в роботах такіхізвестних авторів, як М. Брейер, Р. Дорнбуш, Т. Хамфрі і Р. Келлер, М. Мусса,. М. фон Нойманн-Уїтмен, Д. Френкель. У монетарному підході грошам відводиться головна роль, у зв'язку з чим змінюється підхід до визначення платіжного балансу. Відмінність полягає насамперед у тому, що розглядається платіжний баланс цілком, тобто як рахунок поточних операцій, так і рахунок операцій з капіталом і фінансовими інструментами. У цій концепції сальдо платіжного балансу еквівалентно зміни офіційних золотовалютних резервів держави. Кейнсіанці ж розглядали сальдо платіжного балансу як різницю між витратами країни та її доходами і позитивне сальдо платіжного балансу досягалося у них за рахунок державного тиску на скорочення внутрішніх витрат або збільшення припливу доходів в країну.
Монетаристский підхід базується на уявленнях про саморегулювання економічної системи та всіх її елементів. Сальдо платіжного балансу розглядається монетаристами як результат розриву між попитом на гроші і пропозицією грошей. Позитивне сальдо платіжного балансу супроводжується припливом грошей в економіку країни, збільшенням грошової маси і зростанням цін усередині економіки. Це в свою чергу стимулює попит на аналогічні іноземні товари. Збільшення припливу імпорту в країну призводить до вирівнювання сальдо платіжного балансу. На думку монетаристів, позитивне сальдо платіжного балансу може бути досягнуто або за допомогою зміни внутрішніх цін при відносно стабільному валютному курсі, або за допомогою зміни валютного курсу шляхом його ревальвації.
Монетарна теорія припускає політику невтручання держави в міжнародні розрахунки, які завжди автоматично повинні прийти в рівновагу, принаймні, в довгостроковій перспективі. Вона базується на кількох основних припущеннях.
перше, рівновагу грошового ринку описується як рівновага запасів або обсягів попиту та пропозиції грошей, тоді як потокам відводиться роль вирівнювання запасів. Якщо попит на гроші виразити як (а пропозиція грошей у країні (грошову масу) як М2=? (Р + ЧАвнут), тоді в умовах рівноваги номінальний попит на гроші буде дорівнює їх пропозиції:
L (r, ВВП)=? (Р. + ЧАвнут),
де Pr - рівень цін; - функція попиту на гроші; - процентна ставка;
? - грошовий мультиплікатор;
М2 - грошовий агрегат, що характеризує
пропозицію грошей у країні (го...
