ибутковості інституційні інвестори воліють ринок облігацій, який показав задовільні результати в 2012р. І випереджальну інфляцію прибутковість. Невелике зростання динаміки індексів ринку акцій на початку року також визначається тим, що НПФи готові в перші місяці вкладати частину коштів в акції, тоді як у другій половині року вони не можуть допустити виникнення збитків, які буде неможливо відіграти за період до кінця календарного року. Таким чином інституційні інвестори виявляють незначну активність на ринку; на початку року вона трохи вище і ближче до кінця періоду - мінімальна;
активність російських пайових фондів на протязі останніх років знижується; протягом 3 років фонди відчувають безперервний нетто-відтік грошей; ринкова прибутковість неприваблива для більшості інвесторів порівняно зі ставками інструментів з фіксованим доходом. За 3 роки через відтік коштів пайовиків з відкритих та інтервальних пайових фондів російські КК (виключаючи успішно працюючих «Райффайзен Капітал» і «Довірчу інвестиційну компанію») втратили близько 17.2 млрд руб.;
зниження темпів економічного зростання РФ після швидкого посткризового відновлення економіки до рівнів нижче 4% за рік на тлі вичерпання ресурсів для інтенсивного росту (ціни на нафту, зростання державних витрат, зростання споживчої активності та кредитування); переважають прогнози збереження цієї тенденції на тлі уповільнення темпів зростання ВВП; призупинення темпів зростання споживчих цін; відсутність чіткого орієнтиру в динаміці процентних ставок. В цілому можна говорити про те, що економічна активність в РФ «завмирає»;
експертами фіксуються ознаки заморожування і в політичному житті країни; після виборів 2012 р. більшість законів прийнятих російською владою мають репресивний характер обмежує свободи, що вводить додаткові заборони, штрафи і покарання. При цьому відносини Росії з міжнародними партнерами не поліпшуються ні саміт ОГЕС, ні вступу країни до СОТ не допомогли кардинально зміцнити партнерство Росії з іноземними інвесторами; останні заходи щодо поліпшення інвестиційного іміджу країни, що включають контракт з Goldman Sachi схожі на жест відчаю.
Немає сумнівів, що дані тенденцій впливатимуть на російський ринок акції і в 2013р.
2.Аналіз РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ РОСІЇ
.1 Аналіз розвитку первинного ринку цінних паперів в РФ
У травні на ринку цінних паперів прискорилося зростання цін основних інструментів на тлі високої рублевої ліквідності і зниження курсу долара. Разом з тим обсяг торгів на ринку ГКО - ОФЗ скорочується третій місяць поспіль, що говорить про те, що потенціал зниження прибутковості цінних паперів практично вичерпаний, і в найближчій перспективі темп зростання цін істотно знизиться.
При цьому попит на нові папери, що розміщуються грошові владою, залишається стабільно високим і падіння обсягів продажів на первинному ринку пов'язано з деяким зниженням пропозиції паперів з боку Мінфіну і Центробанку.
Обороти на первинному ринку в травні в 4 рази перевищили обсяг торгів на вторинному ринку цінних паперів. При цьому, найбільший обсяг розміщень припав на аукціони, що проводяться Банком Росії в рамках Біржового модифікували РЕПО (БМР) (табл.1).
Сумарний обсяг паперів розміщених в рамках БМР...
