ачуватися до тих пір, поки не сплачено весь статутний капітал, вони не можуть бути виплачені тоді, коли підприємство відповідає встановленим законом ознаками банкрутства (неспроможності) або якщо в результаті виплати дивідендів такі ознаки з'являться. Однак якщо про виплату дивідендів оголошено, товариство зобов'язане їх виплатити по кожному типу (категорії) акцій.
На виплату дивідендів може бути витрачена тільки частина чистого прибутку, яка встановлюється радою директорів (тобто того прибутку, яка залишиться після відрахувань до резервного фонду (поки він не досягне 15% статутного капіталу), фонд накопичення, споживанні і т.д.). Дивіденд може виплачуватися грошима або на розсуд суспільства іншим майном (як правило, акціями дочірніх підприємств або власними акціями).
Якщо дивіденди виплачуються власними акціями, то така практика носить назву «капіталізація доходів» або «реінвестування». З точки зору теорії виплата доходу власними акціями не може вважатися дивідендом, так як вони не представляють частину чистого прибутку. Однак у світовій і російській практиці виплата дивідендів власними акціями досить поширена. При цьому дивіденд встановлюється або у відсотках до однієї акції, або виплачується самими акціями в певній пропорції до певного їх числа з урахуванням дати придбання (наприклад, 4 на 10 раніше придбаних за рік володіння або 1 па 10 раніше придбаних за один повний квартал володіння).
.2.4 Вартісна оцінка акцій
Питання оцінки акцій тісно пов'язаний з її життєвим циклом, який охоплює випуск, первинне розміщення та обіг акцій [5].
Тому перша оцінка акцій за російським законодавством в період її випуску номінальна. Номінал акції - це те, що зазначено на її лицьовій стороні, тому іноді її називають лицьовій, або номінальної, вартістю. Номінальна вартість всіх звичайних акцій суспільства повинна бути однаковою і забезпечувати всім власникам акцій цього товариства рівний обсяг прав.
Підприємство, що випустило акцію із зазначенням її номінальною, т.е.наріцательной, вартості, ще не гарантує її реальну цінність. Таку цінність визначає ринок. Однак номінальна вартість виступає як деякий орієнтир цінності акції, особливо на нерозвиненому, малоліквідних фондовому ринку. У цьому випадку номінальна вартість тривалий час є базою для визначення подальших вартісних оцінок акції.
Потім вартісна оцінка акцій відбувається при їх первинному розміщенні, коли необхідно встановити емісійну вартість - це ціна акції, за якою її набуває перший тримач. За існуючим законодавством емісійна ціна акції перевищує номінальну вартість або дорівнює їй.
Перевищення емісійної ціни над номінальною вартістю називається емісійної виручкою, або емісійним доходом. Він не може бути використаний на цілі споживання і повинен бути приєднаний до власного капіталу акціонерного товариства. Емісійна ціна може бути нижче ринкової. Це можливо, по-перше, в тому випадку, якщо акціонер використовує наявне у нього переважне право придбання акцій зі знижкою 10% ринкової ціни. Таким чином, емісійна ціна для нього становить 90% ринкової. По-друге, у разі розміщення додаткових акцій за участю посередників але ціною, яка не може бути нижче їх ринкової вартості більш ніж на розмір винагороди посередника.
Таким чином, емісійна ціна дорів...
