або навіть повністю усуваючи зміни в грошовій пропозиції, викликані політикою. У періоди інфляції, коли політика обмежує грошову пропозицію, швидкість обігу грошей може зростати. І навпаки, коли вживаються заходи щодо збільшення грошової пропозиції в періоди спаду, обіг грошей може сповільнюватися.
Подібне падіння швидкості обігу грошей пояснюється попитом на гроші як на активи. Політика «дешевих» грошей, наприклад, веде до збільшення грошової пропозиції в порівнянні з попитом на них і тим самим - до падіння процентної ставки. Але тепер, коли процентна ставка знизилася, населення захоче тримати більшу кількість грошових коштів. Це означає, що гроші будуть переходити з рук в руки - від домогосподарств до фірмами і назад - повільніше. Таким чином, швидкість обігу грошей знижується. При зворотному ході подій політика «дорогих» грошей викличе, ймовірно, збільшення швидкості обігу грошей.
· Деякі проблеми можуть виникнути при здійсненні операцій на відкритому ринку. Наприклад, якщо при проведенні жорсткої ДКП центральний банк захоче продати великий пакет цінних паперів, то йому, швидше за все, доведеться різко підвищити ставку відсотка за облігаціями, щоб знайти покупців. Потенційні покупці знають, що при проведенні політики «дорогих грошей» рівень процентної ставки зростає і тому будуть вимагати підвищення їх прибутковості. Високі ставки відсотка приведуть до зростання дефіциту державного бюджету, скорочення інвестицій, привернуть іноземний капітал у країну, що зумовить підвищення курсу національної валюти і негативно позначиться на експорті. У країнах з обмеженими фінансовими ресурсами продаж значного пакета державних цінних паперів може відвернути капітал від реального сектора економіки.
З усього вищевикладеного можна зробити висновок, що ДКП, як і будь-яка діяльність у сфері економіки, має свої плюси і мінуси. У цілому ефективність грошово-кредитної політики за інших рівних умов залежить від того, наскільки точні знання економістів про коротко-і довгострокових економічних процесах, про суму факторів, що впливають на попит і пропозицію, про складнощі взаємного зв'язку між змінами грошової маси та основних макроекономічних параметрів, таких, як рівень цін, обсяг виробництва, рівень зайнятості, обмінний курс та інше.
3. Грошово-кредитна політика Республіки Білорусь та її особливості на сучасному етапі
.1 Історія розвитку грошово-кредитної політики в Республіці Білорусь
Вироблення і проведення ДКП є основним завданням Національного Банку Республіки Білорусь. Щорічно, відповідно до існуючого законодавства, Національний Банк надає в Верховна Рада Республіки Білорусь основні напрямки ДКП на черговий рік. Для того щоб найбільш повно охарактеризувати ДКП Білорусі, можна розглянути її еволюцію за останні десятиліття.
Початок реалізації ДКП в Білорусі пов'язано з введенням в обіг білоруського рубля в 1992 р., який перший час звертався паралельно з рублем колишнього СРСР і використовувався тільки в готівкових розрахунках. З березня 1993 білоруський рубль почав котируватися на валютній біржі, а в серпні 1994 р. був оголошений єдиним законним платіжним засобом на території республіки.
Очевидно, що це був найскладніший період в історії ДКП Білорусі. По-перше, всі дисбаланси, накопичені в ...
