надалі будуть також залежати від ступеня адаптивності систем фінансового регулювання до змін у банківських системах і на фондовому ринку. Криза 2008-2009 рр. виявив серйозні недоліки в американської та англійської системах фінансового регулювання, у зв'язку з чим Федеральна резервна система та Управління фінансових послуг були змушені в терміновому порядку переформулювати базисні концепції фінансового регулювання та запропонувати заходи щодо їх реалізації через використання адміністративних важелів та внесення в цих цілях розширювальних законодавчих ініціатив. У той же час ряд країн з великими ринками, що розвиваються - Китай, Індія, Бразилія зуміли більшою мірою обмежити вплив фінансових потрясінь і раніше західних країн застосувати макропруденціальні інструменти, в т.ч. відносно достатності капіталу фінансових інститутів.
Однак, оскільки за якісними характеристиками у фінансових центрів цієї групи країн зберігається розрив зі США та країнами Західної Європи, велика частка участі державних банків, орієнтація на внутрішній фінансовий ринок з недостатньо розвиненою інфраструктурою, слабка роль саморегулюючих організацій, відсутність необхідного числа кваліфікованих фахівців за міжнародними операціями та ін., існують побоювання, що вони можуть перешкоджати ініціативам зі створення нової «міжнародної регулятивного середовища», сприяючи тим самим несправедливої ??конкуренції, заснованої на менш жорстких правилах діяльності інститутів або «регулятивному демпінгу». З цієї точки зору, США, Західної Європи та Японія, які мають більш розвинену фінансову систему, засновану на широкому і всебічному законодавстві, будуть зацікавлені у розвитку більш тісного тристоронньої співпраці для утримання традиційно лідируючих позицій своїх міжнародних фінансових центрів.
Разом з тим, подальший розвиток МФЦ США ??і Європи буде визначатися в чому тенденціями руху фінансових ресурсів між ними і країнами з ринками, насамперед БРІКС, які активно використовують можливості цих центрів для фінансування свого економічного зростання. До останньої фінансової кризи Лондонська фондова біржа, Нью-Йоркська фондова біржа і біржа NASDAQ були основними майданчиками, де розміщувалися папери цих країн. Про це свідчать найбільші розміщення останніх років: подвійний лістинг ВТБ на суму 8 млрд. Дол. В Лондоні і Москві в 2007 р, IPO компанії «Fresnillo» Мексика в США на суму 1,8 млрд. Дол. В 2008 році і цілий ряд інших. Хоча кризи 2008 р тимчасово перервав цю тенденцію, надалі відбувалося відновлення активності великомасштабних операцій на фондових біржах, у т.ч. подвійний лістинг Banco Santander Бразилія в Нью-Йорку і Сан-Паулу на суму 7,5 млрд. дол. в 2009 році, IPO компанії «Essar» Індія на суму 1,9 млрд. дол. у Лондоні в 2010 році та ін. [ 3, c. 42]
Стійке економічне зростання в більшості країн забезпечує умови для підвищення попиту з боку місцевих компаній на іноземні інвестиційні ресурси як для посилення свого внутрішньоекономічного потенціалу, так і для просування на зовнішні ринки. Одним з таких прикладів є вторинне розміщення акцій «Petrobraz» Бразилія на Нью-Йоркській фондовій біржі в 2010 році, де міжнародні продажі депозитарних розписок для іноземних інвесторів склали близько 8 млрд. Дол. Або близько 12% від загальної суми випуску. Як очікується, масштаби цього попиту будуть розширюватися і надалі у зв'язку з необхідністю фінансування ряду великомасштабних проектів - Індія, Бразилія, приватизації компаній - Росія, великих міжнародних злиттів і поглинань, формування сегментированного фінансового ринку. Ці процеси проходять на тлі істотного уповільнення емісійної активності в розвинених країнах, що вказує на зростання частки залучених на міжнародних ринках капіталів з боку даної групи країн.
Глава 2. Аналіз функціонування міжнародного ринку цінних паперів
.1 Сучасний ринок цінних паперів і його перспективні напрямки
Сучасний ринок цінних паперів представлений великим спектром його учасників, інструментів і операцій, які можна на ньому використовувати і здійснювати відповідно. Практично ніде не можна зустрінь стільки можливостей виграти/програти (отримати прибуток/збиток) як на ринку цінних паперів. Причому у кожного з його учасника для цього все є. Наприклад, у інвестора є різні інструменти (різні цінні папери: акції, облігації, варранти, опціони і т.д.), щоб інвестувати свої кошти в цінні папери з різною часткою ризику і відповідно з різною прибутковістю. Необхідно запам'ятати, що чим більше прибутковість, тим більше ризики - це одне з головних правил в нашому житті і особливо актуальним на сучасному ринку цінних паперів.
Сучасний ринок цінних паперів являє собою ринок, на якому сконцентровані й взаємопов'язані всі національні ринки цінних паперів. На ньому інвестори і емітенти зустрічаються для того, щоб отримати певну вигоду (прибуток і капітал відповідно). Але на сучасному етапі між ними знаходяться посередники, а також і...
