, що визначають його розвиток. Технічний аналіз пов'язаний з вивченням динаміки цін на акції, обсягу їх продажів і іншими ринковими індикаторами, які допомагають визначити найбільш сприятливий момент здійснення операцій купівлі-продажу цінних паперів.
З позиції співвідношення ризику і прибутковості рейтинговими агентствами зарубіжних країн цінні папери класифікуються на фондові інструменти вищої якості (акції найбільш відомих корпорацій), вище середнього рівня якості, середнього рівня, спекулятивні цінні папери. У міру зниження ризику, який характерний для даного цінного паперу, зростає її ліквідність і падає прибутковість.
Ліквідність - здатність фінансового активу швидко перетворюватися в гроші для досягнення конкретної мети інвестора.
Прибутковість - здатність фондового інструменту приносити інвестору прийнятний рівень прибутковості на вкладений капітал. Доходи від фінансових інвестицій можуть являти собою або поточні надходження (дивіденди, відсотки), або приріст капіталу у формі майбутнього доходу, який може бути реалізований тільки при продажу відповідного активу.
Прибутковість - це відносний показник, що розраховується як співвідношення доходу, що генерується даними фінансовим активом за період, і величини інвестицій у цей актив:
Головна мета інвестора - досягти оптимального співвідношення між ризиком і доходом.
Відповідно до пріоритету в задоволенні претензій з цінних паперів та ступенем гарантованості, а також величиною процентних виплат по них визначається залежність прибутковості від ризику.
Наприклад, при ліквідності акціонерного товариства в першу чергу погашається заборгованість по облігаційних позиках, забезпеченим і не забезпеченими заставою майна. Далі зобов'язання за привілейованими акціями (префакціям). Тільки після цього залишок майна розподіляється між власниками звичайних акцій. При виплаті доходу кредиторам відсотки по облігаціях виплачуються незалежно від того, отримало суспільство прибуток чи ні. Дивіденди по префакціям можуть виплачуватися за рахунок спеціально призначених для цього грошових фондів товариства. Нарешті, дивіденди по звичайних акціях виплачуються за рахунок чистого прибутку, залишеної в розпорядженні підприємства.
Найнижчий ризик і відносно низька норма прибутковості характерні для короткострокових державних облігацій, найбільш значний ризик властивий звичайним облігаціях і похідних цінних паперів.
В. В. Бочаров призводить розгорнуту систему оцінок якості цінних паперів, яка орієнтована на конкретні інтереси інвесторів:
) збереження і приріст капіталу (корпоративні акції, облігації та інші цінні папери);
) придбання цінних паперів, які за умовами обігу можуть замінити грошові кошти в готівковій та безготівковій формах (векселі, чеки);
) доступ через придбання цінних паперів до дефіцитної продукції (послуг), майнових і немайнових прав (будь-які цінні папери, за якими відсотки та дивіденди виплачуються у натуральній формі);
) розширення сфери впливу і перерозподіл власності (акції та інші цінні папери, які забезпечують створення дочірніх фірм, холдингів та інших вертикально інтегрованих структур).
Типи портфелів цінних п...
