аперів.
Одним з ключових напрямків діяльності фінансового директора акціонерної компанії (корпорації) є управління портфелем цінних паперів. Структура великих портфелів висловлює певне поєднання інтересів емітентів та інвесторів, а також консолідує ризики за окремими видами цінних паперів (акцій, облігацій і т. д.). Це дозволяє розглядати фондовий портфель акціонерного товариства як цілісний об'єкт управління, що передбачає:
) визначення завдань, що стоять перед портфелем в цілому;
) формування інвестиційних ресурсів, необхідних для формування фондового портфеля;
) розробку і реалізацію складних стратегій щодо виконання завдань, поставлених перед портфелем з використанням прийомів фундаментального і технічного аналізу фондового ринку.
Тип портфеля - узагальнена характеристика з позиції завдань, що стоять перед ним, або видів цінних паперів, що входять у портфель.
Типи портфелів цінних паперів:
) портфелі зростання - орієнтовані на акції, що ростуть на фондовому ринку за курсовою вартістю. Мета таких портфелів - збільшення капіталу інвесторів. Тому власникам таких портфелів дивіденди виплачуються в невеликому розмірі, або не виплачуються зовсім (протягом періоду інтенсивного інвестування);
) портфелі доходу - орієнтовані на отримання високих поточних доходів. Ставлення стабільно виплачуваного доходу до курсової вартості цінних паперів, що входять в такий портфель, вище середньогалузевого рівня;
) портфелі ризикованого капіталу - складаються переважно з цінних паперів молодих компаній або підприємстві «агресивного» типу, що вибрали стратегію розширення виробництва на основі освоєння нових видів продукції і технологій;
) збалансовані портфелі - частково складаються з цінних паперів, швидко зростаючих в курсовій вартості, а частково з високоприбуткових цінних паперів. У подібному портфелі можуть знаходитися і високо ризиковані цінні папери «агресивних» компаній. Таким чином, цілі збільшення капіталу і отримання високого доходу за умови мінімізації фінансових ризиків виявляються збалансованими;
) спеціалізовані портфелі - цінні папери об'єднані в них не по загальним цільовим ознаками, а за більш частковим критеріям (вид цінних паперів, рівень ризику, галузева або регіональна приналежність та ін.)
До спеціалізованих портфелям відносяться:
а) портфелі стабільного зростання капіталу і доходу - однорідні портфелі короткострокових і середньострокових депозитних сертифікатів комерційних банків;
) портфелі короткострокових фондових цінностей - державних і муніципальних короткострокових облігацій (ДКО, ОФЗ, МКО та ін);
в) портфелі довгострокових цінних паперів з фіксованим доходом - облігації акціонерних компаній (НК «Лукойл», «Юкос», «Сургутнефтегаз», «Східно-Сибірська нафтова компанія» тощо) і держави;
г) регіональні портфелі, що складаються з муніципальних облігацій;
д) портфелі цінних паперів іноземних інвесторів.
Тип портфеля у його власника постійно змінюється виходячи з кон'юнктури фондового ринку і стратегічних цілей інвестора. Конкретні портфельні стратегії (агресивна, помірна і кон...
