Федеральне державне бюджетне освітня установа
вищої професійної освіти
Самарський державний економічний університет
Кафедра «Економіки промисловості»
Курсова робота
За курсом «Оцінка вартості бізнесу»
«Дохідний підхід до оцінки вартості бізнесу»
Виконала:
Студентка 4 курсу
Спеціальності «ФіКР - 2»
Підюрчіна Юлія.
Науковий керівник:
Єрошевський С.А.
Самара
ЗМІСТ
ВСТУП
ГЛАВА. Теоретичні основи дохідного підходу
ГЛАВА. Застосування дохідного підходу в дисертації Ломакін Володимир Миколайович «Розвиток дохідного підходу в оцінці автотранспортних засобів в Російській Федерації»
ГЛАВА. Перспективи використання дохідного підходу при оцінці автотранспорту. Переваги та недоліки дохідного підходу
ВИСНОВОК
Список використаної літератури
ВСТУП
При оцінці підприємства з позицій дохідного підходу, саме підприємство розглядається більше не як майновий комплекс, а як бізнес, справа, яка може приносити прибуток.
Оцінка бізнесу підприємства із застосуванням дохідного підходу - це визначення поточної вартості майбутніх доходів, які виникнуть у результаті використання підприємства і (можливої) подальшого його продажу. Таким чином, оцінка з позиції дохідного підходу багато в чому залежить від того, які перспективи бізнесу оцінюваного підприємства.
При визначенні ринкової вартості бізнесу підприємства враховується тільки та частина його капіталу, яка може приносити доходи в тій чи іншій формі в майбутньому, при цьому дуже важливо, на якому етапі розвитку бізнесу власник почне отримувати дані доходи, і з яким ризиком це пов'язано.
Найбільшу складність при оцінці бізнесу підприємства з позиції дохідного підходу (і, відповідно, обмеження його використання) представляє процес прогнозування доходів. Крім того, іноді досить складно адекватно визначити ставки дисконтування (капіталізації) майбутніх доходів конкретного підприємства.
Перевага дохідного підходу при оцінці бізнесу підприємства полягає у врахуванні перспектив і майбутніх умов діяльності підприємства (умов формування цін на продукцію, майбутніх капітальних вкладень, умов ринку, на якому функціонує підприємство, та ін.). Головний недолік даного підходу (особливо в умовах перехідної російської економіки з її слабкими ринковими інститутами та загальною нестабільністю) - його умозрительность, часом заснована на недостовірній інформації.
1 ГЛАВА. Теоретичні основи дохідного підходу
Прибутковий підхід вважається найбільш прийнятним з точки зору інвестиційних мотивів, оскільки будь-який інвестор, що вкладає гроші в діюче підприємство, в кінцевому рахунку купує не набір активів, що складається з будівель, споруд, машин, устаткування, нематеріальних цінностей і т.д., а потік майбутніх доходів, дозволяє йому окупити вкладені кошти, отримати прибуток і підвищити свій добробут. З цієї точки зору всі підприємства, до яких би галузям економіки вони не належали, виробляють усього один вид товарної продукції - гроші.
Прибутковий підхід - це сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на визначенні очікуваних доходів від об'єкта оцінки. Дохідний підхід передбачає встановлення вартості бізнесу (підприємства), активу або частки (вкладу) у власному капіталі, у тому числі статутному, або цінного паперу шляхом розрахунку приведених до дати оцінки очікуваних доходів. Даний підхід використовуються, коли можна обгрунтовано визначити майбутні грошові доходи оцінюваного підприємства.
Методи дохідного підходу до оцінки бізнесу засновані на визначенні поточної вартості майбутніх доходів. Основні методи:
метод капіталізації доходу (МКД);
метод дисконтування грошового потоку (МДДП).
Метод капіталізації доходу може базуватися на капіталізації майбутнього прибутку або на капіталізації майбутнього нормалізованого грошового потоку. Метод використовується, якщо дохід підприємства стабільний. Якщо передбачається, що майбутні доходи будуть змінюватися по роках прогнозного періоду, для оцінки застосовується метод дисконтування грошових потоків.
Метод капіталізації доходу. У цьому методі визначається рівень доходу за перший прогнозний рік і передбачається, що дохід буде такою ж і в наступні прогнозні роки; у разі дисконтування грошових потоків визначається рівень доходів за кожний рік прогнозного пе...
