Курсова робота
по дисципліни: Долгосочное фінансове планування.
на тему: Методи оцінки бізнесу в умовах злиття та поглинання.
Зміст. br/>
Введення. 3
1. Теоретичні аспекти процесів злиття і поглинання. 4
2. Підходи і методи оцінки бізнесу в умовах злиття
і поглинання. 7
3. Переваги і недоліки підходів і методів оцінки
бізнесу в уловиях злиття і поглащения. 13
Висновок. 16
Список літератури. 17
Введення.
Основний завданням, яке стоїть перед оцінкою, як інструментом ринку, є встановлення обгрунтованого і незалежного від зацікавлених сторін судження про вартість тієї чи іншої власності (об'єкта оцінки). Оцінка вартості будь-якого об'єкта являє собою упорядкований, цілеспрямований процес визначення у грошовому вираженні вартості даного об'єкта з урахуванням потенційного і реального доходу, принесеного ним у конкретних ринкових умовах. p> Бізнес в ринкових умовах є найбільш складним об'єктом оцінки, що вимагає від оцінювача крім володіння всіма методами власне оцінки, ще й певного знання основ інвестиційного та макроекономічного аналізу, знайомства з різними методиками дослідження ринків. p> Дійсно, оцінка підприємства необхідна для вибору обгрунтованого напрями його реструктуризації, в процесі оцінки виявляють альтернативні підходи до управління підприємством і визначають, який з них забезпечить підприємству максимальну ефективність, а, отже, і більш високу ринкову ціну, що і є основною метою власників і завданням керуючих фірм в ринковій економіці. p> Можна сказати, що якість оцінки бізнесу, як ринкової послуги, (а значить і попит на цю послугу) в Росії буде залежати від подальшого вдосконалення всіх механізмів фондового ринку, підвищення його активності, формування ринку злиттів і поглинань, появи доступних потоків необхідної ринкової інформації та загальної стабілізації економічної ситуації в країні. p> У цьому курсової роботі розглянуті підходи та методи оцінки бізнесу в умовах злиття та поглинання. p> 1. Теоретичні аспекти процесів злиття і поглинання.
Розглянемо теоретичну сутність таких процесів, як злиття і поглинання. Реорганізація підприємства може бути здійснена у формі злиття підприємств.
Злиттям підприємств визнається створення нового підприємства з передачею йому всіх прав і обов'язків двох або декількох підприємств та припиненням діяльності останніх. Реорганізація у формі злиття підприємств вважається завершеною з моменту державної реєстрації знову виниклого підприємства - правонаступника. З цього моменту, що створили його підприємства вважаються прекратившими своє існування. p> Злиття підприємств як спосіб реорганізації підприємств означає укрупнення знову виникає суб'єкта цивільного права за рахунок припинення кількох підприємств, внаслідок злиття. При цьому всі права та обов'язки кожного з них підсумовуються підприємством, що виникає в результаті злиття, в згідно з передавальним актом.
На спільному зборах засновників всіх що беруть участь у злитті підприємств приймаються рішення про склад засновників, про розмір статутного капіталу і його розподіл серед засновників, про затвердження Статуту нового підприємства, а також про обрання виконавчих органів створюваного підприємства. p> При злитті підприємств всі права та обов'язки кожного з них переходять до знову виник підприємству згідно з передавальним актом. p> При процесі поглинання відбувається збереження як мінімум одного юридичної особи та переходом до нього прав власності інших. p> В економічній теорії прийнято ділити злиття і поглинання на три основні типи.
В· Горизонтальне злиття і поглинання - комбінація подібні компаній, яка приносить економію на масштабі та синергії - найбільш просте для планування, оскільки дає самі очевидні переваги, що досягаються за рахунок організаційних факторів, управління операціями і ефекту масштабу. (В Росії, наприклад, злиття авіакомпаній "Сибір" - "Внуковские авіалінії ".)
В· Вертикальне злиття та поглинання - комбінація компаній з різних рівнів технологічних переділів, націлена на підвищення ефективності трансакцій - вимагає точної підгонки і стійкості технологічних зв'язків. (Багаторівневі вертикальні структури "Сибірського алюмінію", "Лукойлу".) Може виникнути проблема, коли об'єднання буде технологічно можливим, але економічно невигідним. Інша проблема - технологічні зміни, які можуть зробити якась ланка холдингу непотрібним або менш ефективним, ніж передбачалося. p> В· Конгломерат - об'єднання технологічно непов'язаних виробництв - представляє інвестиційну стратегію, яка повинна містити вимоги постійного перегляду і переоцінки портфеля активів. Для конгломерату характерна часта продаж і покупка активів різного виду.
Основна причина угод, де компанії використовують механізми злиття і поглинання - ц...
