Вступ
злиття поглинання економіка
Актуальність теми злиття та поглинання компаній є одним з найважливіших механізмів перерозподілу власності і в багатьох випадках можуть сприяти концентрації активів у руках найбільш ефективних власників. У масштабах світового ринку обсяг грошових коштів, залучених у процес злиттів і поглинань компаній величезний. У 2006 році обсяг обороту на цьому ринку перевищив позначку 3 трлн. дол За деякими оцінками в останнє десятиліття більш 80% всіх міжнародних капіталовкладень витрачалося не створення нових виробництв, а на придбання активів вже існуючих фірм. [1]
Багато схеми, що використовувалися в останнє десятиліття для поглинання компаній, зокрема, ваучерна приватизація, скупка акцій, механізм банкрутства приводили немає зростанню конкурентоспроможності підприємств та забезпечення громадської ефективності, а опинялися лише способом швидкого збагачення окремих груп осіб .
В даний час інтерес до проблеми злиттів і поглинань помітно зріс. Подальший розвиток вітчизняних компаній у найближчі роки буде визначатися можливостями здійснення масштабних інвестицій, які, як правило, посильні великим підприємствам. Одночасно для багатьох фірм, вже закріпилися на локальних ринках, необхідно розширення збутової мережі. Нарешті інтерес до придбання вітчизняних активів все більшою мірою проявляють іноземні інвестори. У сформованих умовах будь-які прорахунки у сфері державного регулювання процесів злиття та поглинань компаній можуть мати дуже високу ціну. У зв'язку з цим дослідження теоретичних і прикладних проблем злиттів і поглинань компаній з точки зору забезпечення зростання конкурентоспроможності економічної системи набувають особливої вЂ‹вЂ‹актуальності. p align="justify"> 1.Що таке злиття та поглинання
Угодами по злиттю і поглинанням на ринку корпоративного контролю (Mergers & Acquisitions, M & А) називаються угоди, які супроводжуються переходом прав власності та контролю над компанією від колишніх акціонерів до нових. При цьому приватна особа або компанія-покупець є аутсайдерами по відношенню до компанії-цілі. Основна відмінність операцій по злиттю і поглинанням від угод з купівлі-продажу пакетів акцій (інтеграційних угод) з боку приватних осіб або інституційних інвесторів полягає в розмірі придбаного пакета акцій. Якщо в першому випадку мова йде про придбання великого пакету акцій, що дозволяє встановити контроль над компанією-метою, то в другому випадку розмір придбаного пакета істотно нижче. Поглинання передбачає придбання всієї компанії, що поглинається, її частин або ж стратегічне участь у капіталі компанії-цілі.
Злиття - це особлива форма поглинання, при якій обидві що у процесі компанії - компанія-ціль і компанія-поку...
