Досвід іпотеки в розвинених країнах p> Доктор економічних наук С.Г.Ерошенков p> Москва 2004
1. Досвід іпотечного кредитування в США .
Іпотечні банки, а також інші учасники фінансування угод з нерухомістю, здійснюють свою діяльність на двох абсолютно різних ринках іпотечних кредитів. Надання позики позичальникові з оформленням заставної відбувається на В«первинномуВ» ринку. Продаж іпотечних позик кредитором, спочатку надала позику позичальнику, а також перепродаж іпотечних зобов'язань серед інвесторів є основними операціями В«ВторинногоВ» ринку. p> Діяльність компаній іпотечного кредитування включає оформлення, продаж і обслуговування іпотечних позик, забезпечених нерухомістю житлового або комерційного призначення. Іпотечна компанія служить фінансовим посередником, який оформляє позики під заставу і продає їх іншим кредиторам або інвесторам. Іпотечні компанії поставляють фінансові ресурси на місцеві ринки іпотечного кредитування із зовнішніх джерел капіталу; крім того, вони об'єднують індивідуальні позики у великі кредитні пули більш привабливі для інвесторів. У випадках продажу кредиту, іпотечний банк зазвичай зберігає за собою оформлене контрактом право збору з індивідуальних позичальників основної суми боргу і відсотків за позикою. Ця функція іпотечного банку називається В«обслуговуваннямВ» кредиту.
Оскільки у багатьох організацій-інвесторів немає достатнього досвіду і кваліфікованого штату фахівців з обслуговування іпотечних кредитів, вони готові платити банку за виконання цієї функції.
Після другої світової війни основним джерелом коштів для видачі іпотечних кредитів були ощадні вклади, а також кошти, залучені на страхування життя громадян. Традиційно ощадні установи використовували кошти вкладників для надання іпотечних кредитів, які були частиною їх інвестиційного портфеля. Проте в середині 70-х років депозитні установи стали втрачати своїх вкладників, воліли вкладати гроші в компанії грошового ринку або користуватися іншими механізмами інвестування, функціонуючими поза сферою іпотечного бізнесу, що забезпечувало їм більш високу норму прибутку. В результаті що стався в 70-ті та на початку 80-х років скорочення вкладів у ощадних установах, за рахунок яких фінансувалися іпотечні кредити, інвестори, працюють на вторинному іпотечному ринку, стали значно більш важливим джерелом коштів для надання позик під заставу нерухомості.
Ринок іпотечних інвестицій почав розширюватися, оскільки іпотечні кредити стали об'єднуватися в пули, а на їх основі стали формуватися пакети цінних паперів, забезпечених іпотечними кредитами (MBS), продавані потім інвесторам. В кінці 80-х років ринок іпотечних цінних паперів отримав подальший розвиток в результаті впровадження нового, більш ефективного механізму використання цінних паперів різних класів і категорій - цінних паперів, що випускаються так званими іпотечними інвестиційними посередниками або кондуїтами (Real Estat...
