Ефективність економічних інститутів в сучасній Росії
Введення
Як і будь-яка країна, в економіці якої відбуваються великі зміни, Росія являє собою великі можливості для вкладення грошових коштів. Інвестиційна привабливість будь-якої країни формується за рахунок безлічі різних показників. Метою даної статті є аналіз факторів, що формують клімат для залучення інвестицій в економіку країни.
Наша країна однозначно є однією з популярних країн для інвестицій, нарівні з Індією і Китаєм. Її популярність, як об'єкта інвестицій, швидше за все (якщо не відбудеться якихось глобальних потрясінь), буде зростати. Станом на кінець 2007р. накопичений іноземний капітал в економіці Росії склав 220,6 млрд. доларів США, що на 54,3% більше порівняно з відповідним періодом попереднього року.
Оцінка ефективності російських пайових інвестиційних фондів
У зв'язку із зростанням кількості ПІФів інвесторам все складніше вибрати, в якій з них вкласти свої гроші. Їм важливо знати, як вибрати той ПІФ, менеджер якого буде найбільш ефективно управляти портфелем. Тому багато рейтингові агентства та ділові журнали регулярно публікують рейтинги ПІФів, тим чи іншим чином оцінюють ефективність їх управління. Однак найчастіше ці рейтинги надто прості і не відображають реальної здатності менеджерів ПІФів вибирати інструменти для вкладення, що дозволяють максимізувати дохід пайовиків. Таким чином, тема оцінки ефективності російських ПІФів стає все більш актуальною.
Мета даного дослідження полягає у розробці рекомендацій для складання рейтингів російських ПІФів, які можуть бути використані як рейтинговими агентствами, так і приватними інвесторами. Дані рекомендації спрямовані на поліпшення існуючих принципів рейтингування.
Інформаційна база дослідження включає в себе щоденні дані по котируваннях паїв відкритих ПІФів акцій, облігацій, змішаних інвестицій та індексних фондів. Крім того, при розрахунках використовувалися денні дані по індексу ринку акцій РТС, індексом ринку облігацій Сbonds, індексу державних цінних паперів RMFS, а також по ставками Ощадбанку по поповнюйте депозитом строком на 13 місяців.
Основними напрямками дослідження були класифікація ПІФів за стилями інвестування і порівняння різних показників фінансових результатів з точки зору їх предсказательной сили. В результаті застосування методів кластерного аналізу та факторних навантажень, був зроблений висновок про те, що класифікація фондів, передбачена російським законодавством, не дозволяє розділити ПІФи за рівнем ризику, і тому методика рейтингування ПІФів, заснована на даному розподілі, буде містити багато помилок. При аналізі інвестиційних стилів російських ПІФів, було виявлено, що деякі фонди облігацій тримають у своєму портфелі підозріло високу частку акцій, тому інвестор, який розглядає інвестиції в ці фонди, може бути введений в оману. Щ...
