Фінансові ренти. Коефіцієнти нарощення фінансової ренти
Фінансові операції часто носять тривалий характер і складаються не з разового платежу, а з їх послідовності, тобто з потоку платежів.
Потік платежів, всі члени якого позитивні величини, а часові інтервали постійні, називають фінансовою рентою або ануїтетом [5, с.46].
Основні правила процентних обчислень, розглянуті нами раніше, залишаються незмінними і для сукупності платежів, проте виникає необхідність ввести декілька додаткових понять. У фінансовому аналізі для позначення грошових потоків у найбільш загальному сенсі використовується термін рента.
Приватним випадком ренти є фінансова рента або ануїтет - такий потік платежів, всі члени якого дорівнюють один одному, так само як і інтервали часу між ними.
Часто аннуітетом називають фінансовий актив, що приносить фіксований дохід щорічно в Протягом ряду років [7, с.28].
У буквальному перекладі "ануїтет" має на увазі, що платежі відбуваються з інтервалом в один рік, однак зустрічаються потоки з іншою періодичністю виплат.
Очевидно, що рента - це ширше поняття, ніж ануїтет, так як існує безліч грошових потоків, члени яких не рівні один одному або розподілені нерівномірно [7, с.28].
Форму ануїтетів мають багато фінансові потоки, наприклад виплата доходів за облігаціями або платежі по кредиту, страхові внески. Можна сказати, що фінанси тяжіють до упорядкування грошових потоків.
Принцип тимчасової цінності грошей унеможливлює пряме підсумовування членів ренти. Для врахування впливу фактора часу до кожного члена ренти застосовуються розглянуті вище правила нарощення і дисконтування тільки складних відсотків, тобто передбачається, що одержувач потоку має можливість реінвестувати одержувані ним суми.
Якщо б розміри рент завжди обмежувалися двома-трьома членами, то необхідність створення спеціальних способів розрахунку грошових потоків, можливо, і не виникла.
Ні в теорії, ні на практиці таких обмежень немає, навпаки, існують великі, дуже великі і навіть нескінченні грошові потоки (вічні ренти), тому були розроблені спеціальні методи, що дозволяють аналізувати ренту не з кожного її члену окремо, а як єдину сукупність - розраховувати її майбутню і наведену величини, а також визначати розміри інших важливих параметрів ренти.
Фінансова рента має наступні параметри:
член ренти - величина кожного окремого платежу;
період ренти - часовий інтервал між двома сусідніми платежами, термін ренти - час, виміряний від початку фінансової ренти до кінця її останнього періоду;
процентна ставка - ставка, яка використовується при нарощенні або дисконтуванні платежів, що утворюють ренту, число платежів у році, число нарахувань відсотків у році, моменти платежу всередині періоду ренти [3, с.62].
Класифікація рент може бути проведена за різними ознаками.
Залежно від тривалості періоду, ренти ділять...
