Реферат
В«Поглинання корпорацій, приклади у світовій практиціВ»
Введення
Наслідки глобалізації економіки повсюдно змушують компанії укрупнювати капітал з метою більш ефективного його використання. Дев'яності роки ХХ ст., Так само як і початок ХХІ ст., Стали часом справжнього буму міжнародних злиттів і поглинань (cross-border mergers & acquisitions - M & A s), зробивши цю форму корпоративних стратегій інвестування найбільш значущою в політиці сучасних міжнародних компаній. За даними ЮНКТАД, за період з 1980 по 1999 р. щорічні темпи приросту обсягів даних угод склали 42%, при цьому було укладено понад 24 тис. подібних угод. Міжнародні поглинання - один з основних інструментів глобалізації, яка на рівні корпоративного будівництва проявляється у формуванні глобальних корпорацій, побудові глобальних брендів.
Поглинання - форма злиття компаній, що припускає, що поглинає фірма залишається юридичною особою, а поглинається ліквідується, передавши при цьому першою все своє майно, зобов'язання, борги. Поглинаюча компанія в результаті такої операції збільшує свої активи на суму чистих активів компанії, що поглинається, а її акціонерам надається право придбати нові акції пропорційно пайовій участі кожного. Просування на міжнародному рівні, як правило, легше здійснювати через придбання вже діючих компаній, ніж через будівництво нових виробництв В«з нуляВ». У сфері М & A зосереджені інвестиційні стратегії найбільш великих ТНК сучасності: саме шляхом таких угод були утворені такі найбільші промислові гіганти, як US Steel, General Motors, Eastman Kodak. Якщо орієнтуватися на статистику ООН, більша частина прямих іноземних інвестицій припадає саме на такі угоди. За останні роки вітчизняні компанії перетворилися з аутсайдерів у лідерів ринку M & A Центральної та Східної Європи (це підтверджується і останніми даними ЮНКТАД, і даними Pricewaterhouse coopers). br/>
1. Тактика поглинання корпорацій: теоретичні основи
Сучасною тенденцією концентрації виробничої діяльності і капіталу стали злиття і придбання/поглинання (mergers, acquisitions and takeovers). Процес злиттів і придбань дуже тісно пов'язаний з динамікою ринку капіталу. Для здійснення цих операцій в першу чергу потрібно визначити стан фіктивного капіталу корпорації - набряклий, стиснутий або ефективний (відповідний потребам ринку), тому що кон'юнктура фінансового ринку надає безпосередній вплив на режим діяльності компанії. Якщо розмір реальних активів підприємства перевищує розмір його фіктивного капіталу, корпорація стає об'єктом для вигідного придбання (звичайно шляхом скупки її акцій на біржі). У протилежній ситуації цінні папери компанії (фактично не підкрі...
