Введення
Традиційно, відносини, пов'язані з встановленням контролю над акціонерними компаніями у формі придбання значного розміру (який передбачає вплив) акцій, користувалися підвищеною увагою не тільки з боку учасників обороту, але також з боку влади і суспільства, і потребували в розробці спеціальних норм корпоративного права, що регулюють зазначені відносини певним чином. Спеціальне регулювання придбання великих пакетів акцій, що зародився в країнах з розвиненою ринковою економікою в якості захисного інструменту протидії грабіжницьким і несправедливим придбань контролю над компаніями, поступово сформувалося в високорозвинений механізм регулювання суспільних відносин. Прикладами створення успішних механізмів регулювання публічної пропозиції можуть служити моделі, створені у Великобританії і США.
У Російській правовій системі механізм регулювання придбання великого пакета акцій формально зародився більше 17 років тому, тобто з моменту прийняття Федерального закону від 26.12.1995 № 208-ФЗ «Про акціонерні товариства» (далі- Закон про акціонерні товариства або Закон). Однак, зазначений інститут в первісному своєму вигляді фактично не працював. Новим етапом розвитку в Російській Федерації цивілізованих способів придбання великих пакетів акцій, можна вважати прийняття Федерального закону від 5 січня 2006 N 7-ФЗ «Про внесення змін до Федерального закону« Про акціонерні товариства »і деякі інші законодавчі акти Російської Федерації», що сприйняла Британську (Європейську) модель регулювання.
Предметом розгляду цієї роботи, насамперед, є суспільні відносини, пов'язані з регулюванням публічної пропозиції про викуп акцій, що складаються як у Великобританії і США, так і в Російській Федерації, а також аналіз, існуючих проблем регулювання публічного пропозиції в Російській Федерації. Необхідно відзначити, що в цій роботі термін «прилюдне пропозицію про викуп акцій» (або «публічне пропозицію») включає в себе способи придбання великого пакета акцій акціонерної компанії, визначені такими поняттями як «обов'язкову пропозицію про придбання акцій публічних акціонерних компаній», регульоване законодавством Великобританії (takeover bids), «тендерна пропозиція, зроблене відносно акцій публічних акціонерних компаній», регульоване законодавством США (tender offer), а також «добровільне та обов'язкове пропозицію про придбання акцій відкритого акціонерного товариства», регульоване законодавством Російської Федерації.
Об'єктом вивчення цієї роботи є безпосередньо законодавство, що регулює публічну пропозицію у Великобританії, США та Російської Федерації. Вивчення відповідного законодавства США і Великобританії дозволить виявити відмітні особливості регулювання публічного пропозиції в кожному із зазначених держав, що необхідно для подальшого розуміння моделі регулювання сприйнятої Російської правовою системою.
Актуальність цієї роботи викликана, насамперед, збільшенням, як у світі, так і в Російській Федерації, кількості угод, пов'язаних з придбанням великих пакетів акцій відкритих акціонерних товариств (далі «компанія-ціль»), що вимагають створення дієвого механізму регулювання таких відносин, що враховує інтереси всіх учасників відносин публічної пропозиції. Необхідно відзначити, що питання регулювання публічної пропозиції в Російській Федерації, а також наявні проблеми, пов'язані з таким регулюванням були відображені в роботах вітчизняних дослідників корпоративного права, таких як Ломакін Д.В., Степанов Д.І., Бегаева А.А., Габов А.В., Гомцян С.В., Попов А.Є. та ін., а також у роботах багатьох зарубіжних дослідників, таких як Гохан П., Стенлі Фостер Рід, Олександра Рід лажу і багатьох ін.
Мета цієї роботи, визначена в самій її назві, і полягає у визначенні існуючих проблем, пов'язаних з регулюванням публічної пропозиції про викуп акцій в Російській Федерації. Причому, у зв'язку з обмеженістю обсягу роботи, в ній відображені не всі, а тільки найбільш значущі, на думку автора, проблеми. Для спрощення змісту тексту, під поняттям «акції», регульованому законодавством Російської Федерації, в цій роботі розуміються всі звичайні акції та привілейовані акції відкритого акціонерного товариства, які надають право голосу відповідно до пункту 5 статті 32 Федерального закону від 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. від 05.04.2013) «Про акціонерні товариства», а також емісійні цінні папери, конвертованих в такі акції.
Для досягнення мети цієї роботи були поставлені наступні завдання:
) Виходячи з того, що в даний час в світі панівними є дві моделі регулювання придбання великого пакета акцій- Британська, що стала основою для Європейської моделі регулювання і американська, що сформувалася в США, базовим завданням цієї роботи є докладне вивчення законодавчого регулювання публічної пропозиції, сформованого у ...
