n="justify"> Показателі2010 р 2011р. 2012р. К1-0,04-0,18-0,13К20,020,030,13К30,0096-0,040,08К40,10,030,17К53,366,063,35Індекс Альтмана Z3,43,23,7
Якщо значення показника Z lt; 1,23, то ймовірність банкрутства дуже висока. А якщо Z gt; 1,23, то банкрутство підприємству найближчим часом не загрожує.
З таблиці 7 видно, що в 2010 році Індекс Альтмана, дорівнював 3,4. Тобто в 2010 р ВАТ Північ було платоспроможним. У 2011 році, значення показника Z=3,2, що говорить про те, що швидше за все банкрутство підприємству не загрожує. У 2012 році індекс Z дорівнює 3,7, тобто за критерієм Е. Альтмана банкрутство швидше не відбудеться, ніж відбудеться. Тому за даною методикою аналізоване підприємство слід визнати платоспроможним.
Слід зазначити, що вагові коефіцієнти-константи в цій моделі розраховані виходячи з фінансових умов, що склалися в США. Тому логічно було проаналізувати ряд збанкрутілих підприємств і розрахувати коефіцієнти-константи, відповідні російській економіці.
Російські економісти Р.С. Сайфулін і Г.Г. Кадиків розрахували комплексний показник передбачення фінансової кризи компанії.
За відповідності даних показників їх мінімальним нормативним рівням, значення R=1. Якщо значення R lt; 1, то фінансовий стан організації - незадовільний, якщо R gt; 1 - досить задовільний.
Таблиця 6.
Розрахунок комплексного показника передбачення фінансової кризи ВАТ Північ за 2010-2012 рр.
Показателі2010 р 2011р. 2012р. К1 - коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами - 0,04-0,18-0,13К2 - коефіцієнт поточної ліквідності0,960,850,89К3 - коефіцієнт оборотності актівов3,366,063,35К4 - коефіцієнт менеджменту, що розраховується як відношення прибутку від реалізації до виручки; 0,030,030,008К5 - рентабельність власного капітала0,165,821,66R=2 * К1 + 0,1 * К2 + 0,08 * К3 + 0,45 * К4 + К50,466,041,79
Таким чином, розрахувавши комплексний показник Р.С. Сайфуліна і Г.Г. Кадикова з Таблиці 6 можна зробити висновок про те, що в 2010 р фінансовий стан організації було незадовільним, але в 2011 і 2012 р р покращився і стало 6,04 і 1,79 відповідно, тобто фінансовий стан достатньо задовільний, хоча в 2012 році значно нижче, ніж в 2011 р.
Розглянемо методику оцінки ймовірності банкрутства, пропоновану Урядом РФ для арбітражних керуючих.
Ознаки банкрутства встановлено Федеральним законом від 26 жовтня 2002 N 127-ФЗ Про неспроможність (банкрутство) raquo ;. Арбітражні керуючі при проведенні аналізу фінансового стану компанії-боржника використовують Коефіцієнти, затверджені Постановою Уряду РФ від 25 червня 2003 р N 367.
Таблиця 7.
Коефіцієнти платоспроможності ВАТ Північ за 2010-2012 рр.
Коефіцієнти платежеспособностіНазваніе коеффіціента2010 р +2011 р 2012 Коефіцієнт абсолютної ліквідності0,40,20,4Коеффіціент поточної ліквідності0,820,820,88Показатель забезпеченості боржника його актівамі1,11,42,1Степень платоспроможності за поточними обязательствам3,21 , 93,1
З даних Таблиці 7, можна зробити наступні висновки:
Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Він характеризує платоспроможність організації на дату складання балансу, тобто можливість негайних розрахунків. Нормальне обмеження цього коефіцієнта 0,2-0,5. За даними таблиці 7 ВАТ Північ за 3 аналізованих року володіє абсолютною ліквідністю.
Коефіцієнт поточної ліквідності показує платіжні можливості організації, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою реалізації товарів, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Нормальним для нього є обмеження gt; 2, але не менше 1. З даних таблиці 6, видно що Коефіцієнт поточної ліквідності в 2010, 2011, 2012 рр. підприємства ВАТ Північ значно нижче допустимої норми, що свідчить про заниження оборотних активів перед короткостроковими зобов'язаннями, тому не забезпечує резервний запас для компенсації при розміщенні й ліквідації всіх оборотних активів, крім готівки. Таким чином, кредитори не можуть бути впевнені в тому, що борги будуть погашені.
Показник забезпеченості боржника активами характеризує величину активів, що припадають на одиницю боргу. Даний показник повинен бути близько 1 або вище, це свідчить про те, наскільки власні активи підприємства покривають боргові зобов'язання. У 2011 р показник збільшився по відношенню до 2010р. на 0,3, а в 2012 р збільшився на 0,7, у порівнянні з 2011 р Таким чином, активи Товариства можуть покрити боргові зобов'язання.
...
