ованості до прийнятного уровня.Определяется тривалістю обороту виробничого циклу за мінусом тривалості кредиторської заборгованості Цф=Цо - СКЗ. Скорочення тривалості фінансового циклу оцінюється положітельно.гдеV - виручка від продажів; Аср - середня за період вартість активів; Авсріі - середня за період вартість необоротних активів; Аоср - середня за період величина оборотних активів; Зср - середня за період величина матеріально- виробничих запасів; ДЗср - середня за період дебіторська заборгованість; СКср - середня за період величина власного капіталу; КЗср - середня за період кредиторська заборгованість.
2.5 Прогноз банкрутства підприємства
Одним із завдань аналізу ліквідності є оцінка ступеня близькості підприємства до банкрутства.
Одним із шляхів вирішення проблеми передбачення банкрутства на основі фактичних даних є аналіз і прогноз на основі двох - і п'ятифакторна моделей.
Двухфакторная модель (форм.2.23) запропонована відомим західним економістом Е. Альтманом.
, (2.23)
Де K1 - коефіцієнт поточної ліквідності;
К2 - питома вага позикових коштів у пасивах;
Z gt; 0 - ймовірність банкрутства велика;
Z lt; 0 - ймовірність банкрутства низька;
У зарубіжних країнах для оцінки ризику банкрутства і кредитоспроможності підприємств широкого поширення набули факторні моделі, розроблені за допомогою багатомірного дискримінантного аналізу.
П'ятифакторна модель Альтмана для відкритих компаній представлена ??наступною формулою (форм.2.24):
, (2.24)
Де K1 - відношення власного оборотного капіталу до суми активів;
К2 - відношення нерозподіленого прибутку до всіх активів;
К3 - відношення прибутку до сплати відсотків до всіх активів;
К4 - відношення курсової вартості акцій до суми позикового капіталу;
К5 - відношення обсягу продажів (виручки) до всіх активів.
ЗначеніеВероятность банкрутства
, 8 і меньшеОчень висока
, 81 - 2,7Високая
, 71 - 2,9Существует можливість
, 0 і вишеОчень низька
Розглянутий метод Альтмана застосуємо, насамперед, для великих акціонерних компаній, яких в Росії не так багато. Слід враховувати і те, що дані моделі розроблялися в 1960 - 1970 - х роках і за цей час змінилися багато нормативів, а, отже, ці моделі не можуть правильно описувати і прогнозувати ситуацію сьогоднішнього дня. [1]
Глава 3. Аналіз фінансового стану ВАТ «АВТОВАЗ»
. 1 Абсолютні і відносні показники ліквідності та платоспроможності ВАТ «АвтоВАЗ» за 2011 - 2012 рр.
Для оцінки зміни ступеня платоспроможності та ліквідності ВАТ «АвтоВАЗ» за 2011-2012 рік порівнюються показники балансового звіту за різними групами активів і зобов'язань. На основі цього порівняння визначимо аналітичні абсолютні та відносні показники. (табл. 3.1.1, 3.1.2,3.1.3)
Таблиця 3.1.1. Розрахунок активів ВАТ «АвтоВАЗ» (млн. Руб.) За 2011-2012 рік в залежності від ступеня ліквідності
ПоказательОбозначеніеНа 31.12.2011 р.на 31.12.2012 г.Наіболее ліквідні актівиА1119118145Бистрореалізуемие актівиА212 46819237Медленно реалізовані актівиА32051121278Труднореалізуемие актівиА48795695461
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:
(3.1.)
У відповідність з проведеними розрахунками для початку визначимо ліквідність і платоспроможність балансу ВАТ «АвтоВАЗ» на 2011 і на 2012 рік.
Таблиця 3.2.1 Розрахунок пасивів балансу ВАТ «АвтоВАЗ» (млн. руб.) за 2011-2012 рік залежно від терміновості їх оплати
ПоказательОбозначеніеНа 31.12.2011 р.на 31.12.2012 г.Наіболее термінові обязательстваП12355928927Краткосрочние пассівиП246043960Долгосрочние пассівиП372 29878 527Постоянние пассівиП43238532707
Таблиця 3.1.3 Розрахунок ліквідності балансу ВАТ «АвтоВАЗ» (млн. руб.) за 2011-2012 рік
Активно 31.12. 2 011 ДПА 31.12. 2012 г.ПассівНа 31.12. +2011 Г.на 31.12. 2012 г.Платежний надлишок або недостатокна 31.12. +2011 Г.на 31.12. 2012 А1119118145П12355928927-11648-20782А21246819237П246043960786415277А32051121278П37229878527-51787-57249А48795695461П432385327075557162754Баланс (стр.1 + 2 + 3 + 4) Баланс (стр.1 + 2 + 3 + 4) ХХ
Розрахунок показників ліквідності підприємства проведено в табл.3.1.4. Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки по кожній групі активі...
