ментами грунтується не тільки на очікуваному доході, але й на властивому їм ризик, причому різні фінансові інструменти схильні різного ступеня ризику.
У ході аналізу операцій з цінними паперами вирішуються наступні завдання: визначення вартості цінних паперів; розрахунок прибутковості облігацій, депозитних сертифікатів і векселів; оцінка ризику, пов'язаного з інвестиціями в цінні папери; аналіз співвідношення ризику і прибутковості цінних паперів; оцінка рейтингу цінних паперів.
Для аналізу ефективності інвестицій, тобто зіставлення різно тимчасових величин витрат і результатів (у загальному випадку - грошових потоків), використовується процедура приведення їх до одного момент часу - дисконтування.
Отже, прибутковість інвестицій в різні фінансові інструменти залежить від ступеня ризику неплатежу, ліквідності, оподаткування, а також інфляційних очікувань.
Практика показує, що зі збільшенням кількості видів цінних паперів у портфелі зменшується ризик інвестицій. Це відбувається тому, що в портфель включаються цінні папери, слабо корельовані між собою, тільки в цьому випадку можливе зниження ризику Процедура включення в портфель різних видів цінних паперів, що мають низький коефіцієнт кореляції, називається диверсифікацією.
У практичній частині курсової роботи проаналізовано процес формування та управління портфелем цінних паперів на прикладі конкретного підприємства ВАТ «Міндобрива».
У результаті аналізу економічних показників ВАТ «Міндобрива» виявлено наступне:
- грошові потоки акумулюються переважно основною діяльністю;
- підприємство показують тенденцію до нарощування обсягів продажів, фінансування яких проводиться більшою мірою за рахунок коштів постачальників і кредитів банків;
- зростання прибутковості продажів в 2012 р привів до поліпшення структури балансу, підвищенню рентабельності поточних активів, а також зростанню чистого оборотного капіталу компаній;
- позитивною тенденцією стало підвищення оборотності оборотних коштів за рахунок зростання виручки від реалізації та проведення більш жорсткої кредитної політики;
- за кожен рік переважав приплив грошових коштів над відтоком з основної діяльності.
Негативним моментом є повна відсутність фінансових вкладень підприємства в 2012 р Цівкладення (у цінні папери, строкові депозити) могли б приносити дохід.
Підприємство у своїй діяльності може залучати грошові ресурси за рахунок випуску цінних паперів або вкладення коштів в інші цінні папір, прагнучи отримати з цього додатковий прибуток. В результаті у підприємства створюється так званий портфель цінних паперів. Якщо він обчислюється багатьма десятками різних цінних паперів, з'являється необхідність управління портфелем цінних паперів.
Управління портфелем цінних паперів передбачає наступні заходи:
- планування складу портфеля;
- аналіз складу портфеля;
- регулювання складу портфеля;
- підтримання його ліквідності;
- отримання доходу
На підставі отриманих проведених розрахунків підприємству рекомендується вкласти наявні фінансові ресурси в портфель консервативного зростання, так як при мінімальному ризику 1,36% прибутковість портфеля склала б 147137,9 руб.
Таким чином, компанією ВАТ «Міндобрива» був сформований оптимально дохідний і найменш ризикований портфель.
Список використаної літератури
1. Абуздін І.С. До питання про проблему вибору оптимального портфеля цінних паперів [Текст]/І.С. Абуздін//Известия Іркутської державної економічної академії.- № 2. - 2011. - С. 22-26.
. Берестова О.М. Операції з цінними паперами на внутрішньому ринку [Текст]/О.М. Берестова//Податковий вісник.- 2012. - №6.- С. 25-28.
. Бочаров В.В. Інвестиції [Текст]: підручник/В.В. Бочаров.- СПб: Пітер, 2010. - 456 с.
. Бочаров В.В. Фінансовий аналіз. Короткий курс [Текст]: навчальний посібник/В.В. Бочаров.- СПб .: Питер, 2012. - 240 с.
. Вахрін П.І. Інвестиції [Текст]: підручник/П.І. Вахрін.- М .: Дашков і К, 2010. - 373 с.
. Войтоловський Н.В. Комплексний економічний аналіз підприємства [Текст]: підручник/Н.В. Войтоловський.- СПб .: Питер, 2010. - 576 с.
. Галанов В.А. Ринок цінних паперів [Текст]: підручник/В.А. Галанов.- М .: Инфра-М, 2011. - 379 с.
. Дьомін Н.С. Завдання формування портфеля цінних папер...
