fy"> підвищиться ВВП у власній країні, понизиться ВВП в іншій країні;
знизяться процентні ставки у власній країні, підвищаться процентні ставки в іншій країні;
підвищаться очікувані темпи інфляції у власній країні, знизяться очікувані темпи інфляції в іншій країні;
підвищиться негативне сальдо торгового балансу власної країни [8, c.152].
У 1992 р в Росії був введений механізм єдиного плаваючого валютного курсу рубля по відношенню до долара США, який складався під впливом співвідношення попиту і пропозиції на валютному ринку і практично визначався за результатами торгів на Московській міжбанківській валютній біржі (ММВБ). Банк Росії використовував курс фіксингу ММВБ в якості офіційного валютного курсу рубля до долара.
З липня 1995 г. Був встановлений режим валютного коридору, т. е. офіційно фіксуються меж коливань поточного валютного курсу рубля проти долара, підтримуваних Банком Росії за допомогою інтервенцій на валютному ринку. У травні 1996 р Банк відмовився від визначення офіційного курсу рубля шляхом прив'язки до фіксингу ММВБ і почав встановлювати його виходячи з власних оцінок співвідношення попиту на іноземну валюту та її пропозиції, а також динаміки основних макроекономічних показників. Однак через загострення валютної кризи влади у вересні 1998 р змушені були припинити використання практики валютного коридору і валютний курс рубля знову став вільно плаваючим. З метою згладжування коливань ринкового обмінного курсу рубля Банк Росії систематично використовує механізм валютних інтервенцій [8, c.153].
З 1 березня 2011 Банк Росії змінив механізм курсової політики. Так, проведено симетричне розширення операційного інтервалу допустимих значень рублевої вартості бівалютного кошика (сума 0.45 євро і $ 0.55, використовуваного для стримування надмірно різких коливань валютного курсу). Крім того, знижена величина накопичених інтервенцій, що призводять до зсуву кордонів операційного інтервалу, з $ 650 млн. До $ 600 млн. Зазначені зміни були реалізовані Банком Росії в рамках діяльності щодо поступового переходу до режиму інфляційного таргетування, що, згідно «Основних напрямів єдиної державної грошово кредитної політики на 2011 рік і період 2012 і 2013 років », є пріоритетним завданням ЦБ в середньостроковій перспективі, коментує рішення ЦБ Віктор Бєлінський [10, c.47].
Сьогодні в Росії діє плаваючий операційний коридор, в рамках якого відбуваються інтервенції. З 1 березня цей коридор розширений до п'яти рублів. Нижня межа коридору - 32,45 рубля, верхня межа - 37,45 рубля. Керівництво ЦБ вважає, що в умовах високих цін на нафту розширення плаваючого коридору бівалютного кошика сприятиме зміцненню рубля в короткостроковій перспективі і допоможе приборкати інфляцію.
Боротьбі з інфляцією сприятиме підвищення ставок ЦБР і збільшення норм резервування. Прораховано, що цей захід може відвернути у банків близько 100 млрд рублів. Заходи ЦБР укупі з рішенням уряду обнулити імпортні мита на частину продовольства і провести зернові інтервенції повинні допомогти приборкати зростання цін [14, c.26]. Звичайно, для стабілізації політичної ситуації дуже важливо приборкати інфляцію, але наслідки застосування вищезгаданих методів можуть негативно позначитися на інших показниках економічного розвитку. Тому необхідно «... зважити всі відповідні ресурси та можливості, пов'язані з визначенням розумного впливу на рівень нНАЦІОНАЛЬНИЙ валюти, що потрібен для підтримки економіки », підкреслив у своєму виступі на З'їзді Російського союзу промисловців і підприємців в квітні 2011 р В. В. Путін [14, c.27].
Сьогодні в російському фінансовому, політичному та промисловому спільнотах склалися різні думки про основні напрямки політики валютного регулювання. РСПП виступає за політику зміцнення рубля, мотивуючи це наступним. На тлі високої ціни на нафту сьогоднішній курс рубля неминуче надає певний тиск на експортні сектора в нашої економіки і з певним запізненням він, безумовно, позначиться і на обробних секторах. Звичайно, при падінні курсу внутрішньої валюти падають витрати, виражені у валюті зовнішньої, і, здавалося б, що виграш очевидний, однак для сьогоднішньої Росії це вже не зовсім так.
По-перше, зарплата основних топ-менеджерів номінована в доларах або євро; по-друге, переважна частина комплектуючих і устаткування купується за межами країни, оскільки внутрішнє виробництво зруйновано; по-третє, є ще «неформальні» внутрішні витрати, які теж номіновано у зовнішній валюті так, що від курсу рубля не дуже залежать; по-четверте, падіння курсу рубля означає високу інфляцію і необхідність нарощувати рублеві витрати, так що для сьогоднішніх експортерів падіння курсу рубля зовсім не видається чимось чудовим
Для імпортерів падіння рубля теж невигідн...
