пітальні витрати, млн дол. 93261053765236611827412568Темп зростання сукупний капітальних витрат - 0,13-0,380,010,250,52Свободний грошовий потік, млн долл.155537752360693072406429
Для визначення ліквідності «Нафтової компанії« ЛУКОЙЛ »будемо використовувати такий показник, як термінова ліквідність у період з 2007 по 2012 рр.
Як видно з Таблиці 19, ВАТ «ЛУКОЙЛ» демонструє досить високу строкову ліквідність, при нормальному діапазоні 0,7 - 1, що свідчить про здатність Компанії досить швидко погасити поточні зобов'язання за допомогою високоліквідних активів. За 2012 рік цей показник дещо скоротився на тлі висхідного тренда минулих років, що пов'язано з випереджаючими темпами зростання короткострокових зобов'язань.
Таблиця 20 - Термінова ліквідність
200720082009201020112012Денежние кошти та їх еквіваленти, млн долл.84122392274236827532914Темп зростання грошових коштів та їх еквівалентів - 1,660,020,040,160,06Кратко-термінові фінансові вкладення, млн долл.4850575168157286Темп зростання короткострокових фінансових вкладень - 9,52-0,851,24-0,070,82Дебіторская заборгованість, млн долл.746750695935821989218667Темп зростання дебіторської задолженності- - 0,320,170,380,09-0,03Краткосрочние зобов'язання, млн долл.9728105759694107751110812453Темп зростання короткострокових зобов'язань - 0,09-0,080,110,030,12Срочная ліквідность0,860,740,851,001,070,95
Тим ні менш, необхідно звернути увагу, що більшу частку високоліквідних активів становить дебіторська заборгованість, частина якої часто буває важко своєчасно стягнути. Беручи до уваги таку високу залежність від дебіторської заборгованості, Компанія «ЛУКОЙЛ» все ж зменшує частку даної статті у високоліквідних активах свого підприємства з 89% в 2007 році до 73% в 2012 році.
Наступним індикатором ліквідності досліджуваної «Нафтової компанії« ЛУКОЙЛ »є поточна ліквідність в період з 2007 по 2012 рр.
Для нафтової галузі нормальне значення показника поточної ліквідності лежить в діапазоні від 1,5 до 2,5. Поточна ліквідність Компанії «ЛУКОЙЛ» протягом усього досліджуваного періоду характеризується досить мінливими показниками, що знаходяться, тим ні менш, в межах норми. Таким чином, досліджувана Компанія «ЛУКОЙЛ» цілком забезпечена оборотними активами для своєчасного покриття поточних зобов'язань. Також, необхідно врахувати, що оборотні активи на кінець 2012 року склали лише 24,5% від загальної величини активів Компанії.
Таблиця 21 - Поточна ліквідність
200720082009201020112012Оборотние активи, млн долл.177691563317839206172352924273Темп зростання оборотних активів-- 0,120,140,160,140,03Краткосрочние зобов'язання, млн долл.9728105759694107751110812453Темп зростання короткострокових зобов'язань - 0,09-0,080,110,030,12Текущая ліквідность1,831,481,841,912,121,95
Як видно з Графіка 3.46 зростання значення показника поточної ліквідності безпосередньо залежить від переважання темпів зростання оборотних активів над темпом зростання короткострокових зобов'язань. Притому зниження темпів зростання оборотних активів пов'язане із зменшенням дебіторської заборгованості (на 4,2%) та інших оборотних активів (на 19%), а темп зростання короткострокових зобов'язань, у свою чергу, зріс по відношенню до 2011 року за рахунок збільшення кредиторської заборгованості ( на 21,2%) і зобов'язань щодо сплати податків (на 23,4%).
Заключним показником для визначення вартості «Нафтової компанії« ЛУКОЙЛ »є оцінками вартості Компанії (Enterprise Value) ринком в період з 2007 по 2012 рр.
Як видно з Графіка 21 ринок ставився далеко не однозначно до вартості Компанії «ЛУКОЙЛ». Після стрімкого спаду вартості в 2008 році, пов'язаного з низьким значенням капіталізації, вартість Компанії зростала аж до 2011 року. У 2011 році основною причиною зниження вартості Компанії до 31.12.2011г. стало низький обсяг капіталізації. У 2012 році продовжилося висхідний тренд зростання вартості Компанії стрімким стрибком.
Таблиця 22 - Коефіцієнт EV
200720082009201020112012Капіталізація, млн долл.718022783947688483384493754721Долго-строковий борг, млн долл.482965779265906973005963Кратко-строковий борг, млн долл.22143232205821251792658Денежние кошти та їх еквіваленти, млн долл.84122392274236827532914EV780043540956737571645127658428
Важливо відзначити, що в 2012 році, як видно з Таблиці 22, вартість Компанії збільшився різким стрибком за рахунок підвищення своєї капіталізації, чия частка участі в створенні показника EV становить на 31.12.2012г. 85,2% на тлі зниження загального боргу Компанії і збільшення грошових коштів, якими можна покрити 44% загального боргу.
Висновок
