кредитів лише на 8,3%, з чого ми можемо характеризувати її як фінансово стійку.
Таблиця 16 - Загальний борг до сумарного і акціонерного капіталу.
200720082009201020112012Общій борг, млн долл.70439809113231119490926621Темп зростання загального довго - 0,390,15-0,01-0,19-0,27Акціонерний капітал, млн долл.412135034055991591976763873207Темп зростання акціонерного капіталу - 0,220,110,060,140,08Суммарний капітал, млн долл.482566014967314703917673079828Темп зростання сумарного капіталу - 0,250,120,050,090,04Общій борг до сумарному капіталу,% 14,616,316,815,911,88,3
Таким чином, можна охарактеризувати «Нафтову компанію« ЛУКОЙЛ », як фінансово стійке, стабільне і незалежне від зовнішніх кредиторів підприємство, на увазі стрімкого зниження частки коштів, інвестованих у діяльність Компанії зовнішніми кредиторами.
Іншим інструментом для визначення ефективності дій АТ «ЛУКОЙЛ» є показник, скоригований загальний борг до EBITDA в період з 2007 по 2012 рр.
Показник, що характеризує здатність Компанії «ЛУКОЙЛ» погашати свою заборгованість перед кредиторами і позичальниками своїм чистим грошовим потоком (EBITDA), ріс до 2009 року, що обумовлено істотним зростанням загального боргу на тлі падіння припливу спільних коштів. У переломному 2010 році компанія все ж таки вдалося наростити чистий грошовий потік при збереженому високому рівні загального боргу. У 2012 році лише 35% від свого чистого припливу коштів Компанії було необхідно, для повного погашення заборгованості за кредитами і позиками.
Таблиця 17 - Скоригований загальний борг до EBITDA
200720082009201020112012Общій борг, млн долл.70439809113231119490926621Гарантіі і поручительства, млн долл.36116150 --- Скоригований загальний борг, млн долл.74049970113731119490926621Темп зростання скоректованого боргу - 0,350,14-0,02-0,19-0 , 27EBITDA, млн долл153301579713475160491860618915Темп зростання EBITDA - 0,03-0,150,190,160,02Скорректірованний загальний борг до EBITDA,% 48,363,184,469,748,935,0
З використання показника EBITDA пов'язаний ще один важливий інструмент для визначення фінансової стійкості Компанії «ЛУКОЙЛ», такий як коефіцієнт покриття витрат за відсотками EBITDA в період з 2007 по 2012 рр.
У період з 2007 по 2009 включно співвідношення чистого грошового потоку до витрат на обслуговування відсотків за кредитами зменшувалася у зв'язку зі зниженням доходів Компанії «ЛУКОЙЛ» і збільшенням витрат за відсотками більш ніж на 50%. За наступні три роки Компанія збільшувала дане співвідношення за рахунок збільшення припливу коштів від діяльності Компанії і деяким зниженням витрат за відсотками. Таким чином, можна говорити про випереджальних темпах зростання доходу «Нафтової компанії« ЛУКОЙЛ »в порівнянні з вартістю обслуговування боргу, що створює додатковий резерв фінансовий стійкості Компанії.
Таблиця 18 - Коефіцієнт покриття витрат за відсотками EBITDA
200720082009201020112012EBITDA, млн долл153301579713475160491860618915Темп зростання EBITDA - 0,03-0,150,190,160,02Расходи за відсотками, млн долл.333391667712694538Темп зростання витрат за відсотками - 0,170,710,07-0,03-0,22Коеффіціент покриття витрат за відсотками EBITDA46 , 040,420,222,526,835,2
Ще одним показником ефективності діяльності «Нафтової компанії« ЛУКОЙЛ »є вільний грошовий потік в період з 2007 по 2012 рр.
Грошовий потік, який опинився у розпорядженні Компанії «ЛУКОЙЛ» після всіх доцільних, на думку її менеджерів, інвестицій значно скоротився в 2009 році в порівнянні з попереднім фінансовим роком, що пов'язано зі зменшенням більш ніж на третину сукупних капітальних витрат і грошового потоку Компанії. У 2010 році сукупний грошовий потік збільшився в 3 рази за рахунок ефективних управлінських рішень, які збільшили вільний грошовий потік від основної діяльності на 52% при порівняно тому ж рівні капітальних витрат. Як показано на Графіку 3.42 дана тенденція збереглася до 2012 року, в якому різко зросли сукупні капітальні витрати (52%) АТ «ЛУКОЙЛ», у тому числі витрати на придбання ліцензій, що позначилося на вільному грошовому потоці. Таким чином, у досліджуваної Компанії «ЛУКОЙЛ» досить великі простір для збільшення акціонерної вартості Компанії, розвитку нових продуктів, придбання нових активів, виплачування дивідендів і скорочення боргових зобов'язань.
Таблиця 19 - Вільний грошовий потік
200720082009201020112012Денежний потік від основної діяльності, млн долл.10881143128883135411551418997Темп зростання грошового потоку від основної діяльності - 0,32-0,380,520,150,22Капітальние витрати, млн долл.90711052564836596824911647Пріобретеніе ліцензій, млн долл.25512401525921Совокупние ка...
