Delta показує еластічність вартості активу/зобов'язання за обміннім курсом и вімірює процентна зміни у вартості активу/зобов'язання у відповідь на 1% Зміни обмінного курсу.
Если delta> 1, то це означає, что ВАРТІСТЬ активу/зобов'язання є больше чутлівою до змін обмінного курсу, чім чиста позиція в іноземній Валюті. Відповідно, delta <1 означає Меншем чутлівість вартості активу/зобов'язання. Звітність, відзначіті, что exposure віміряється в іноземній Валюті, a его величина зв'язана з терміновістю (рядок погашення) копійчаного потоку [7, с. 37]. br/>
6. Характеристика методів управління Валютного ризико
Кожний суб'єкт Керування обирає конкретній способ управління валютними ризико перелогових від спеціфікі своєї ДІЯЛЬНОСТІ, обраної маркетінгової стратегії. Більшість з них проводити селективно управління Валютного ризико, тоб страхування позбав непрійнятніх різіків и врахування конкретних СИТУАЦІЙ. Переважно Використовують так звані внутрішні та Зовнішні методи управління рівнем валютних різіків.
Внутрішні методи управління Валютного ризико являютя собою, Міри по запобіганню ВИНИКНЕННЯ валютного ризику, тоб засоби превентивного характеру. До внутрішніх належати Такі методи, як Прискорення та (Або) уповільнення платежів НЕ позбав для іноземних партнерів, а й у межах країни; вибір валюти для кожної конкретної товарної чг фінансової Операції.
Серед найбільш часто вікорістовуваніх "внутрішніх" методів управління Валютного ризико слід Перш за всі відмітіті Прискорення и уповільнення плетежів в іноземній Валюті як в по відношенню зовнішніх партнерів ТНК, так и в середіні монополістічної групи (так названі операції "лідз енд Легз"). Змінюючі режим платежів между материнсько и дочірнімі компаніямі, можна добитий суттєвого зниженя ризику.
Ще більш ВАЖЛИВО и відносно Довгострокова "внутрішнім" методом управління Валютного ризико є Правильний вибір валюти відфактурування товарної Операції. Оптимальний вариант - Використання національної валюти, так як ризико в цьом випадка Повністю знікає. Але на практіці добитий цього й достатньо доладно. Наприклад, в США в національній Валюті відфактуровується 98% експорту и 85% імпорту, в Японии - 29 и 3, в Велікобрітанії - 76 и 30%.
Корпорації в цілях внутрішньофірмового планування віддають перевага Використання стабільної валюти, хочай дяни питання тісно пов'язане з Вибори країни Постачальника або покупця, з тим, в якій роли Виступає корпорація (продавцем або покупцем). У Довгострокова плані захист від валютного ризику тісно пов'язаний з активною цільовою політікою корпорації, зокрема з можлівістю включенням валютного ризику або вартості страхування в Ціни товарів что реалізуються. З Іншого боку, Падіння зовнішньої конкурентоспроможності товарів Із-за Підвищення курсу національної валюти может поставити Вимогами зниженя ЦІН, а в кінцевому випадка и витрат виробництва. Такий метод управління Валютного ризико зачіпає різноманітні Сторони виробничої и побутової ДІЯЛЬНОСТІ корпорації.
продолжают використовуват Різні види застережень в якості засоби захисту від Коливань курсів. Наприклад, может обумовлюватісь автоматична зміна Ціни товару при зміні на якусь фіксовану величину валютного курсу або его середньозваженого індексу. Зрозуміло, что такий метод вигідний Тільки одній стороні догоди и Інша сторона відказується включаться в контракт умови про ЗАСТЕРЕЖЕННЯ. Тому значенню застережень як методу управлйння Валютного ризико поступово зменшується.
Велике значення має Вдосконалення системи управління ліквідністю корпорацій. Чіткій облік, планування и прогнозування Копійчаної потоків, послідовне СКОРОЧЕННЯ ризиковості періодів и сум под ризико, Підвищення ефектівності и відповідальності управлінського апарату, Оптимізація процеса Прийняття РІШЕНЬ дозволяють Суттєво знізіті ризико валютних ВТРАТИ.
Зовнішні методи управління валютними ризико здебільшого є банківськімі, оскількі грунтуються на різноманітніх інструментах банківської ДІЯЛЬНОСТІ. З метою Зменшення валютних різіків банківськімі методами найчастіше Використовують Такі Валютні Операції, як форвардні, ф'ючерсні, опційні, хеджування (страхування валютних різіків) ТОЩО. На наш погляд, Певний Інтерес становіть форфетування (Ризико форфетування). Во время цієї Операції форфетер бере на себе ВСІ РИЗИКИ експортера без права регресии.
Водночас форфетування є формою трансформації комерційного кредиту в банківський. Це Дає свои Переваги, бо крім можливіть зніженння уровня ризику:
о є спрощуються Балансові взаємовідносіні можливіть зобов'язань, тоб зніжується частина дебіторської заборгованості;
о є поліпшується (хочай б тимчасово) стан ліквідності, что підвіщує ймовірність Подальшого Зміцнення фінансової стійкості Завдяк одержании продавцем готівкі;
о є зменшуються ВТРАТИ, пов'язані позбав з частковий державним або Приватним страхуванням...
