> - інвестиційні витрати або їх складові;
- графік будівництва;
- операційні витрати або їх складові;
- термін затримок платежів;
- рівень інфляції;
- відсоток за позиками, ставку дисконту та ін
В якості результуючих показників реалізації проекту можуть виступати: [11]
- показники ефективності (чистий дисконтований дохід, внутрішня норма прибутковості, індекс прибутковості, термін окупності, рентабельність інвестицій);
- щорічні показники проекту (балансовий прибуток, чистий прибуток, сальдо накопичених реальних грошей).
При відносному аналізі чутливості порівнюється відносний вплив вихідних змінних (при їх зміні на фіксовану величину, наприклад, на 10%) на результуючі показники проекту. Цей аналіз дозволяє визначити найбільш істотні для проекту вихідні змінні; їх зміна повинна контролюватися в першу чергу.
Абсолютний аналіз чутливості дозволяє визначити чисельне відхилення результуючих показників при зміні значень вихідних змінних. Значення змінних, відповідні нульовим значенням результуючих показників, відповідають розглянутим вище показниками граничного рівня.
Результати аналізу чутливості наводяться в табличній або графічній формі. Остання є більш наочною і повинна застосовуватися в презентаційних цілях.
Аналіз сценаріїв розвитку проекту
Аналіз сценаріїв розвитку проекту дозволяє оцінити вплив на проект можливого одночасного зміни декількох змінних через ймовірність кожного сценарію. Цей вид аналізу може виконуватися як з допомогою електронних таблиць, так і з застосуванням спеціальних комп'ютерних програм, що дозволяють використовувати методи імітаційного моделювання.
У першому випадку формуються 3-5 сценаріїв розвитку проекту. Кожному сценарієм повинні відповідати:
- набір значень вихідних змінних;
- розраховані значення результуючих показників;
- деяка ймовірність настання даного сценарію, обумовлена експертним шляхом.
У результаті розрахунку визначаються середні (з урахуванням ймовірності настання кожного сценарію) значення результуючих показників.
Метод побудови дерева рішень проекту
У разі невеликого числа змінних і можливих сценаріїв розвитку проекту для аналізу ризиків можна також скористатися методом побудови дерева рішень. Перевага даного методу - у його наочності. Послідовність збору даних для побудови дерева рішень при аналізі ризиків включає наступні кроки: [12]
- визначення складу і тривалості фаз життєвого циклу проекту;
- визначення ключових подій, які можуть вплинути на подальший розвиток проекту;
- визначення часу настання ключових подій;
- формулювання всіх можливих рішень, які можуть бути прийняті в результаті настання кожного ключового події;
- визначення ймовірності прийняття кожного рішення;
- визначення вартості кожного етапу здійснення проекту (вартості робіт між ключовими подіями).
На підставі отриманих даних будується дерево рішень. Його вузли являють собою ключові події, а стрілки, що з'єднують вузли, - проведені роботи з реалізації проекту. Крім того, на дереві рішень наводиться інформація щодо часу, вартості робіт і ймовірності прийняття того чи іншого рішення.
У результаті побудови дерева рішень визначається ймовірність кожного сценарію розвитку проекту, ефективність по кожному сценарієм, а також інтегральна ефективність проекту. Позитивна величина показника ефективності проекту вказує на прийнятну ступінь ризиків, пов'язану із здійсненням проекту.
Імітаційне моделювання ризиків на базі методу Монте-Карло
Імітаційне моделювання ризиків з використанням методу Монте-Карло являє собою поєднання методів аналізу чутливості та аналізу сценаріїв. Результатом такого аналізу виступає розподіл ймовірностей можливих результатів проекту. Імітаційне моделювання за методом Монте-Карло дозволяє побудувати математичну модель для проекту з невизначеними значеннями параметрів і, знаючи імовірнісні розподілу параметрів проекту, а також зв'язок між змінами параметрів (кореляцію), отримати розподіл прибутковості проекту.
Аналіз значень результуючих показників при сформованих сценаріях дозволяє оцінити можливий інтервал їх зміни за різних умов реалізації проекту. Імовірнісні характеристики використовуються для:
- прийняття інвестиційних рішень;
- ранжирування проектів;
- обгрунтування раціональних розмірів і форм резервування та страхування.
Незважаючи на свої переваги, метод Монте-Карло не поширений і не використовується занадто широко в бізнесі. Одна з головних причин цього - невизначеність функцій розподілу змінних, які використовуються при розрахунках.
Інша проблема, яка виникає як при використанні методу сценаріїв, так і при використанні методу Монте-Карло, полягає в тому, що застосування обо...
