х рішень
2.2 Класифікація корпоративних облігації
Основними видами облігацій є короткострокові дисконтні облігації та довгострокові купонні облігації. Але оскільки існує велика різноманітність облігацій, спробуємо класифікувати їх по ряду ознак. Щоб дати розгорнуту класифікацію облігацій, використовуємо не тільки поки що невеликий досвід функціонування російського ринку корпоративних облігацій, а й багатий зарубіжний досвід організації облігаційних позик.
Залежно від термінів, на які випускається займ, все різноманіття облігацій умовно можна розділити на дві великі групи:
Облігації з обумовленою датою погашення, які в свою чергу, поділяються на: короткострокові, середньострокові, і довгострокові.
Короткострокові облігації, у свою чергу, можна розділити на підвиди - з терміном обігу від 6 місяців до одного року і від одного року до двох років. Спроба ж вирішення стратегічних проблем підприємства випуском короткострокових зобов'язань з подальшим рефінансуванням, шляхом випуску аналогічних зобов'язань, призводить до побудові фінансової піраміди, так як для погашення раніше зроблених позик підприємство змушене постійно нарощувати ціну запозичень.
Крім того, для успіху будь емісії необхідна серйозна попередня робота з приведення звітності у вид, відповідний вимогам інвесторів. Тому при випуску короткострокових облігацій організаційні витрати можуть перевищити вигоди від емісії. Для зниження інфляційних і валютних ризиків при випуску довгострокових облігацій можуть бути передбачені різні механізми індексації номінальної вартості або величини купонних виплат по корпоративних облігаціях. Індексувати погашається номінал можна відповідно з інфляцією, темпами зміни офіційного обмінного курсу долара США або величини позичкового відсотка.
Облігації без фіксованого терміну погашення включають в себе:
-Відкличні облігації можуть бути затребувані (відкликані) емітентом до настання терміну погашення. Ще при випуск облігацій емітент встановлює умови такого запитання: за номіналі з премією;
-Облігації з правом погашення надають право інвестору на повернення облігації емітенту до настання строку погашення та отримання за неї номінальної вартості;
подовжує облігації надають інвестору право продовжити сро до погашення і продовжувати отримувати відсотки в Протягом цього строку;
Відстрочені облігації дають емітенту право на відстрочку погашення.
У Залежно від порядку володіння облігації можуть бути:
-іменні, права володіння якими підтверджуються внесенням імені власника в текст облігації і до книги реєстрації, яку веде емітент;
- на пред'явника, права володіння якими підтверджуються простим пред'явленням облігації.
За цілям облігаційної позики облігації поділяються на:
- Звичайні, що випускаються для рефінансування наявної емітента заборгованості або для залучення додаткових фінансових ресурсів...
