В· якщо помилки, здійснені в ході проведення позики призвели до втрати довіри інвесторів.
До ризикам емітентів відносяться:
В· проектний ризик виникає, коли мета позики недостатньо продумана емітентом, що не проведено економічний аналіз проекту (У тому числі оцінка його окупності). При виборі мети позики слід виходити з інтересів населення. Виправданим вважається інвестування коштів у конкретні проек-ти. Інвестиційний проект, під який проводиться позика має відповідати наступній вимозі: оплата боргових зобов'язань перед інвесторами в необхідному обсязі та в потрібні терміни повинна забезпечуватися за рахунок окупності інвестиційного проекту. Для зниження проектного ризику необхідна спільна робота організаторів позики і залучених експертів з вибору інвестиційного проекту, а саме:
- попередній відбір інвестиційних проектів. Держава може взяти на себе довго ші зобов'язання в тому випадку, якщо позикові кошти були спрямовані на створення об'єктів з тривалим терміном експлуатації, що призведе до зростання вартості землі в місті;
- експрес-аналіз відібраних інвестиційних проектів. На основі головних фінансових показників оцінюється можливість виплати боргових зобов'язань за рахунок коштів, отриманих в результаті окупності проекту, тобто вибір найбільш відповідного проекту.
- детальний інвестиційний аналіз проекту на базі маркетингового дослідження, оцінка ризиків інвестиційного проекту,
В· політичний ризик, обумовлений нестабільністю законодавства - одним з показників нестійкості політичної ситуації - Причина ризиків, пов'язаних з будь-якої економічної діяльністю в Росії. p> В· ринковий ризик: при визначенні прибутковості облігацій необхідно, щоб, з одного боку, облігації були привабливі для інвесторів, які зіставляють їх прибутковість з прибутковістю інших цінних паперів, з іншого боку - позикові кошти стають не вигідними для емітента. Ризик непривабливості для інвесторів може бути викликаний наступними причинами: при розробці схеми розміщення позики не враховані всі можливі групи інвесторів та їх інтереси; в інвесторів немає відкритого доступу до інформації про позику; немає адекватної реклами.
В· кадровий ризик, може бути пов'язаний з наступними причинами: недостатньо високий рівень професіоналізму учасників позики; суміщення різних функцій в особі одного учасника позики; відсутність незалежних експертів. Виходом з даної ситуації є залучення до організації муніципальної позики незалежних експертів.
З поняттям ризику пов'язане таке поняття як рейтинг облігацій - це якісна змінна, яка вимірює кредитний ризик. У нашій країні діє два зарубіжних рейтингових агентств - Standard & Poor's (S & P's) і Moody's Investors Service (M's). При визначенні рейтингу вони використовують чотири групи показників: економічні, показники, що характеризують фінансовий стан і заборгованість, адміністративні чинники.
Кредитний рейтинг регіо...
