заємних кредитів у різних видах валют і на різні терміни.
Безризикова комерційна норма дисконту, використовувана для оцінки ефективності участі підприємства у проекті, призначається інвестором самостійно.
У величиною поправки на ризик враховується три типи ризиків, пов'язаних з реалізацією інвестиційного проекту:
1. странової;
2. ненадійності учасників проекту;
. неотримання передбачених проектом доходів.
Поправка на ризик неотримання передбачених проектом доходів наведена в таблиці 2.
інвестиційний проект грошовий соціальний
Таблиця 2 Орієнтовна величина поправок на ризик неотримання передбачених проектом доходів
Величина ризику
Приклад мети проекту
Величина поправки на ризик,%
Низький
Вкладення в розвиток виробництва на базі освоєної техніки
3 -5
Середній
Збільшення обсягу продажів існуючої продукції
8 -10
Високий
Виробництво та просування на ринок нового продукту
13 -15
Дуже високий
Вкладення в дослідження та інновації
18 -20
В
В якості основних показників, що використовуються для розрахунків ефективності ІП, виступають наступні:
В· чистий дохід;
В· чистий дисконтований дохід;
В· внутрішня норма прибутковості;
В· індекси прибутковості витрат інвестицій;
В· термін окупності.
Чистим доходом (ЧД, NV-Net Value) називається накопичений ефект (сальдо грошового потоку) за розрахунковий період:
В
NV =? NCFn; (4)
В
Чиста поточна вартість (ЧДД, NPV-Net Value)-накопичений дисконтований ефект за розрахунковий період:
В
NPV = NCF (0) + NCF (1) • DF (1) + ....... + NCF (n) • DF (n); (5)
В
Економічний сенс чистої поточної вартості можна представити як результат, одержуваний негайно після прийняття рішення про здійснення даного проекту.
Позитивне значення NPV вважається підтвердженням доцільності інвестування коштів у проект, а негативне, навпаки, свідчить про неефективне їх використання.
При порівнянні за показниками чистого доходу і чистого дисконтованого доходу різних варіантів одного і того ж проекту перевага віддається варіанту з більш високими значеннями даних показників.
Внутрішня норма прибутковості (ВНД, внутрішня норма рентабельності, IRR-Intemal Rate of Retum)-це таке позитивне число Е, при якому чистий дисконтований дохід проекту звертається до В«0В».
Для оцінки ефективності інвестиційних проектів значення ВНД необхідно зіставити з нормою дисконту Є. Проекти, у яких IRR> Е, мають позитивний NPV і тому ефективні. Проекти, у яких IRR <Е, мають нега...
