В· Витрати на пуско-налагоджувальні роботи
В В
В· Ліквідаційні витрати в кінці проекту
В В
В· Витрати на збільшення оборотного капіталу
Операційна діяльність
В· Виручка від реалізації
В· Виробничі витрати
В
В· Позареалізаційні доходи
В· Податки
Фінансова діяльність
В· Вкладення власного капіталу
В· Витрати на повернення і обслуговування позик
В
В· Залучені кошти (дотації, субсидії, випуск боргових цінних паперів)
В· Виплата дивідендів
В
В· Позикові кошти
В В
2.3
Показники ефективності інвестиційних проектів
В
При розрахунках ефективності проекту необхідно порівнювати величину необхідних інвестицій з прогнозованими доходами. Оскільки ці показники відносяться до різних моментів часу, ключовою проблемою є їх порівнянність. Облік фактору часу має важливе значення для коректної оцінки проектів, пов'язаних з довгостроковим вкладенням капіталів. Привести вартість різночасових грошових надходжень до вартості на початковий період часу можна шляхом дисконтування. p> дисконтування грошових потоків називається приведення їх різночасових значень до цінності на певний момент часу (як правило, до базового моменту) за допомогою норми дисконту Є. Перерахунок зазначених величин на В«сьогоднішнійВ» момент часу проводиться за допомогою коефіцієнта дисконтування при заданій величині норми дисконту . Розрахунок коефіцієнта дисконтування здійснюється за формулою:
В
1
DFn = (1 + Е) n, (2)
В
де: Е-норма дисконту.
Сенс норми дисконту полягає в зміні темпу зниження цінності грошових ресурсів з часом. У загальному вигляді номінальна норма дисконту дорівнює:
В
Е = Еб/р + Н + R, (3)
В
де: Еб/р-безризикова норма дисконту;
Н-темп інфляції;
R-поправка на ризик.
Безризикова (реальна) норма дисконту відображає прибутковість безризикових альтернативних напрямків інвестування.
В якості безризикової комерційної норми дисконту, що використовується для оцінки комерційної ефективності проекту в цілому, можуть використовуватися:
? депозитні ставки банків 1-ї категорії надійності (після виключення інфляції);
? noaaee LIBOR за річними еврокредитам, звільнені від інфляційної складової (4 -5%);
? aioiaiinou ii iaeeaaoeyi 30-eaoiaai ainoaa? noaaiiiai caeia I? aaeoaeunoaa NOA (4 -5% aiaiauo);
LIBOR-річна процентна ставка, прийнята на Лондонському ринку банків 1-ї категорії для оплати їх в...
