ою оцінкою. Власники компанії, які набули права володіння нею за ринковою ціною, сподіваються отримувати дохід на свої інвестиції, рівні ринкової вартості. Якщо ринкова вартість активів менше балансової (в ході приватизації інфраструктурних компаній у Великобританії придбання активів (акцій) відбувалося з дисконтом), то вибір ринкової вартості активів для бази визначення прибутку може призвести до ситуації, коли компанія не матиме достатніх ресурсів для відновлення активів. Тому вибір бази визначення прибутку є дискусійним питанням для регуляторів Великобританії та Німеччини, які вже зіткнулися з цією проблемою. Останні шукають компроміс, вибираючи переваги оцінки придбаних приватними компаніями активів за балансовою вартістю, які дозволяють у даному випадку забезпечити достатню базу для залучення інвестиційних ресурсів на відновлення, перед ринковою. Як свідчать дослідження, балансова вартість активів більш прийнятна у плануванні доходу на прибуток виключно для нових інвестицій, а відновна вартість - для інвестицій у вже існуючі активи. p align="justify"> Важливо звернути увагу на міжнародний досвід визначення терміну корисної експлуатації основних засобів для цілей ціноутворення. Так, у Німеччині регулятор встановлює термін корисної експлуатації основних засобів, відмінний від загальноприйнятої в цій країні практики бухгалтерського обліку (General Accepted Accounting Principles (Practices) - GAAP), зокрема, він більше для цілей ціноутворення. Це пов'язано з необхідністю забезпечення прийнятого рівня тарифів в умовах збільшення обсягів інвестицій і, відповідно, розміру амортизаційних відрахувань, що відшкодовуються за рахунок тарифів. В Австралії регулятор не встановлює стандартних термінів корисної експлуатації основних засобів або класів, а приймає терміни, запропоновані ліцензіатом. У Великобританії регуляторний орган (OFGEM - для електропередавальних компаній) визначає для кожної компанії термін корисної експлуатації об'єктів, придбаних в ході приватизації, - у середньому 10-15 років залежно від середнього терміну експлуатації приватизованих активів. Інвестиції після приватизації списувалися один раз на рік приблизно протягом 20 років; для кожної компанії був встановлений свій період згладжування - 15, 30 або 50 років. P align = "justify"> При цьому, на нашу думку, в Україні необхідно використовувати спеціальний підхід до визначення РБА у сфері теплопостачання, який враховуватиме особливий правовий режим майна відповідних підприємств, а саме - наявність активів, створених за рахунок споживачів (тарифів) і бюджетного фінансування, які в даний час приватизувати заборонено, оскільки вони забезпечують життєдіяльність держави в цілому і є В«об'єктами інженерної інфраструктури та благоустрою міст, інших населених пунктів, включаючи мережі, будови, обладнання, пов'язані з постачанням споживачів водою, газом, теплом, а також відведенням і очищенням стічних вод В».
Для врахування особливостей прав...
