ового капіталу (тобто, поточний рівень процентних ставок) і вартість зберігання даного виду товару. Ця різниця називається базисом. Базис може бути як позитивним (для товарів, зберігання яких пов'язане з витратами, наприклад, нафту і кольорові метали), так і негативним (для товарів, володіння якими до строку поставки приносить додаткову вигоду, наприклад, дорогоцінні метали). Величина базису не є постійною; вона піддана як систематичним, так і випадковим змін. Загальною закономірністю є зменшення абсолютної величини базису з наближенням терміну поставки за ф'ючерсним контрактом. p align="justify"> Слід зазначити, що за наявності ажіотажного попиту на готівковий товар ринок може перейти в "перевернуте" стан, коли готівкові ціни перевищують ф'ючерсні, причому це перевищення може бути, досить значним [8, с. 180]. p align="justify"> Розглянувши теоретичні основи хеджування перейдемо до вивчення особливостей хеджування в Росії. Цьому присвячена наступна глава курсової роботи. p align="center">
2. Можливості хеджування в Росії
2.1 Особливості російського ринку хеджування
Не можна сказати, що хеджування як вид професійної активності на сьогодні досить розвинене в Росії - швидше справедливо зворотне. p align="justify"> З одного боку, не існує достатньо розвиненого ринку необхідних фінансових інструментів, з іншого - наявні інструменти недостатньо затребувані. Хеджування вимагає певних витрат, і в той час як відсутність таких витрат як правило залишається непоміченим, їх виникнення обов'язково приверне підвищену увагу керівництва компанії, і в контексті принципів російського корпоративного менеджменту це увагу може мати вельми негативне забарвлення. p align="justify"> Сутність хеджування як операцій на вторинному ринку, економічно пов'язаних з основною діяльністю компанії, поки недостатньо зрозуміла російськими бізнесменами. Найчастіше має місце або небажання відволікати капітал на такі операції, або прагнення розглядати відволікаються капітал як спекулятивний, з усіма витікаючими вимогами до його прибутковості. p align="justify"> Економічне зростання в сучасному його розумінні навряд чи можливий без ефективної системи вторинних ринків, а розвиток такого ринку, підвищення його ліквідності і зниження транзакційних витрат створить сприятливі умови для проведення хеджевих операцій самого різного масштабу і спрямованості [20, с. 21]. p align="justify"> У той час як для зарубіжних компаній хеджування є одним з широко поширених і ефективних способів управління фінансовими ризиками, в Росії хеджування фінансових ризиків поки не знаходить такого широкого розповсюдження. p align="justify"> Наявність внутрішніх термінових ринків та інструментів хеджування в чому сприяє зміцненню внутрішньої економічної безпеки: при операціях на зарубіжних ринках хеджер приймає ризики залежності від місцевого законодавства, крім того, компанії змушені депонувати значні...
