ртизації. До стандартизовані товарів відносяться, в першу чергу, нафту і нафтопродукти, газ, кольорові і дорогоцінні метали, а також продовольчі товари (зернові, м'ясо, цукор, какао і т.п.). Тепер коротко перерахуємо основні переваги і недоліки біржових і позабіржових інструментів хеджування:
1. Позабіржові інструменти:
Переваги: ​​
В· в максимальній мірі враховують вимоги конкретного клієнта на тип товару, розмір партії й умови поставки.
Недоліки:
В· низька ліквідність - розірвання раніше укладеною угодою сполучено, як правило, зі значними матеріальними витратами;
В· відносно високі накладні витрати;
В· істотні обмеження на мінімальний розмір партії;
В· складності пошуку контрагента;
В· у разі укладення прямих угод між продавцем і покупцем виникає ризик невиконання сторонами своїх зобов'язань.
2. Біржові інструменти:
Переваги: ​​
В· висока ліквідність ринку (позиція може бути відкрита і ліквідована в будь-який момент);
В· висока надійність - контрагентом по кожній угоді виступає розрахункова палата біржі
В· порівняно низькі накладні витрати на здійснення угоди;
В· доступність - за допомогою засобів телекомунікації торгівля на більшості бірж може вестися з будь-якої точки планети.
Недоліки:
В· вельми жорсткі обмеження на тип товару, розміри партії, умови і термін поставки.
Використання термінових біржових інструментів для хеджування угод з реальним товаром засноване на тому, що ф'ючерсна ціна товару і його ціна на спот-ринку змінюються в значній мірі паралельно. Якби це було не так, то існувала б можливість арбітражних операцій між готівковим і терміновим ринками. Наприклад, якщо ф'ючерсна ціна значно перевищує ціну "спот", то існує наступна можливість:
. Взяти кредит. p align="justify">. Купити партію товару на спот-ринку. p align="justify">. Продати ф'ючерсний контракт на терміновому ринку. p align="justify">. По закриттю термінового контракту виконати поставку реального товару. p align="justify">. Розрахуватися за отриманим кредитом. p align="justify"> Таким чином, різниця між ф'ючерсної ціною і ціною В«спотВ» відбиває такі фактори, як вартість позик...
