икористовує крім власних коштів і кредити банку, то це збільшує або знижує рентабельність власних коштів залежно від ефекту фінансового важеля. У цьому випадку рентабельність власних коштів розраховується за формулою:
РСЗ = (1 - Н) * Ра + ЕФР, (7)
Знаючи розрахункову величину власного капіталу на планований період, коефіцієнт фінансового левериджу, що забезпечує його максимальний ефект, можна визначити граничний обсяг позикових коштів (кредиту) за формулою:
ЗКпл = Пфр + СКпл, (8)
де, ЗКпл - сума позикових коштів на планований період;
Пфр - сума власних коштів на планований період;
СКпл - В«плечеВ» фінансового важеля, в%.
В умовах інфляції, якщо борги і відсотки по них не індексуються, ЕФР і RОЕ збільшуються, оскільки обслуговування боргу і сам борг оплачуються вже знеціненими грошима. Тоді ефект фінансового важеля буде дорівнює:
ЕФР = [ROA -] х (1-Кн) х +, (9)
де, І - темп інфляції у вигляді десяткового дробу.
Співвідношення власних і позикових коштів підприємства залежить від різних факторів, обумовлених внутрішніми і зовнішніми умовами діяльності та обраної їм фінансової стратегії. До числа найважливіших факторів можуть бути віднесені:
) Різниця величини процентних ставок на дивіденди. Якщо процентні ставки за користування кредитами і позиками будуть нижче ставок на дивіденди, то слід підвищувати частку позикових коштів; відповідно збільшувати частку власних коштів можна у випадку, якщо відсотки на дивіденди будуть, нижчі відсоткових ставок за користування кредитами і позиками;
) Зміна обсягу діяльності підприємства, яке викликає необхідність скорочення або збільшення потреби в залученні позикових коштів;
) Накопичення зайвих або слабко використовуваних запасів товарно-матеріальних цінностей, застарілого обладнання, відволікання коштів в дебіторську заборгованість сумнівного характеру з високим фактором ри ска.
Основні фонди та оборотні засоби займають основну питому вагу в загальній сумі капіталу. Від їх кількості, вартості, технічного рівня, ефективності використання багато в чому залежать кінцеві результати діяльності підприємства. p> Важливе значення в системі показників оцінки руху основних фондів має і характеристика інтенсивності їх оновлення. Для цього розраховують коефіцієнт оновлення основних фондів за певний період:
Кобн =, (10)
Процес оновлення основних фондів припускає вивчити і характер їх вибуття. Оцінку цього процесу проводять за коефіцієнтом вибуття основних фондів за певний період:
Кв =, (11)
Процеси оновлення та вибуття основних фондів повинні бути взаємно оцінені. Для цього вивчають коефіцієнт приросту основних фондів:
Кпр =, (12)
Узагальнюючими показниками технічного стану основних фондів є коефіцієнти зносу та придатності. Величину коефіцієнта зносу обчислюють за різними видами і ...
