ми, обмежити можливість небажаних дій менеджерів, власники змушені нести агентські витрати (участь менеджера в прибутках або згода з використанням прибутку).
. Альтернативних витрат - будь-яке вкладення завжди має альтернативу.
.. Основні етапи розвитку фінансового менеджменту
В даний час західними фахівцями виділяються п'ять підходів у становленні та розвитку фінансового менеджменту:
. Пов'язаний з діяльністю В«школи емпіричних прагматиківВ» (50е року). Її представники - професійні аналітики, які, працюючи в галузі аналізу кредитоспроможності компаній, намагалися обгрунтувати набір відносних показників, придатних для такого аналізу. Вони вперше спробували показати розмаїття аналітичних коефіцієнтів, які можуть бути розраховані за даними бухгалтерської звітності і є корисними для прийняття управлінських рішень.
. Обумовлений діяльністю школи В«статистичного фінансового аналізуВ». (60е року) Основна ідея в тому, що аналітичні коефіцієнти, розраховані за даними бухгалтерської звітності, корисні лише в тому випадку , якщо існують критерії, з пороговими значеннями яких ці коефіцієнти можна порівнювати.
. Асоціюється з діяльністю школи В«мультиваріантного аналітиківВ» (70е року). Представники цієї школи виходять з ідеї побудови концептуальних засад, що базуються на існування безсумнівною зв'язку приватних коефіцієнтів, що характеризують фінансовий стан та ефективність поточної діяльності.
. Пов'язаний з появою В«школи аналітиків, зайнятих прогнозуванням банкрутства компанійВ» (30е року). Представники цієї школи роблять в аналізі упор на фінансову стійкість компанії, воліючи перспективний аналіз ретроспективному.
. Являє собою саме новий напрямок (розвивається з 60хгодов) - школа В«учасників фондового ринкуВ». Цінність звітності полягає в можливості її використання для прогнозування рівня ефективності інвестування в цінні папери. Ключова відмінність цього напрямку полягає в його зайвої теорітерізованності, не випадково воно розвивається головним чином вченими і поки не отримало визнання в практиці.
1.6 Функції фінансово го менеджменту
Фінанси кожного підприємства охоплюють грошові відносини:
В· з іншими організаціями (оплата поставок сировини, товарів, інших матеріальних цінностей, реалізація продукції, при отриманні фінансових і комерційних кредитів, при вкладенні капіталу);
В· із засновниками (при розподілі прибутку);
В·
