ї учасникам ринку. Досягнення інформаційної ефективності ринку базується на виконанні наступних умов:
ринку властива множинність покупців і продавців;
інформація доступна всім суб'єктам ринку одночасно, і її отримання не пов'язане з витратами;
відсутні транзакційні витрати, податки та інші фактори, що перешкоджають здійсненню операцій;
угоди, скоєних окремим фізичним або юридичною особою, не можуть вплинути на загальний рівень цін на ринку;
всі суб'єкти ринку діють раціонально, прагнучи максимізувати очікувану вигоду;
надприбутки від угоди з цінними паперами неможливі як равновероятностних прогнозоване подія для всіх учасників ринку.
Існує дві основних характеристики ефективного ринку:
. Інвестор на цьому ринку не має обгрунтованих аргументів очікувати більше, ніж у середньому дохід на інвестиційний капітал при заданої ступеня ризику.
. Рівень доходу на капітал - це функція ступеня ризику.
Ця концепція ефективності ринку на практиці може бути реалізована в трьох формах ефективності:
слабкою
помірної
сильної
В умовах слабкої форми поточні ціни на акції повністю відображають динаміку цін попередніх періодів. При цьому неможливий обгрунтований прогноз підвищення або зниження курсів на основі статистики динаміки цін. p align="justify"> В умовах помірної форми ефективності поточні ціни відображають не тільки наявні в минулому зміни цін, але і всю рівнодоступності інформацію, яка, вступаючи на ринок, негайно відбивається на цінах.
В умовах сильної форми поточні ціни відображають як загальнодоступну інформацію, так і обмежену інформацію, тобто вся інформація є доступною, отже, ніхто не може отримати надприбутки з цінних паперів.
. асиметричної інформації - окремі категорії осіб можуть володіти інформацією, не доступною іншим учасникам ринку. Використання цієї інформації може дати позитивний і негативний ефект. безпосередньо пов'язана з п'ятої концепцією.
. Агентських відносин - введена у фінансовий менеджмент у зв'язку з ускладненням організаційно - правових форм бізнесу. Суть: у складних організаційно-правових формах присутній розрив між функцією володіння і функцією управління, тобто власники компаній віддалені від управління, яким займаються менеджери. Для того, щоб нівелювати протиріччя між менеджерами та власника...
