зрахунків, а на порядку розрахунків за операціями з використанням цих інструментів. ... Неправомірно відносити карти до передплаченим фінансових продуктів тільки на тому підставі, що вони оснащені мікропроцесором або яким-небудь іншим технічним пристроєм.
Таким чином, Банк Росії, випустивши свої нормативні документи і виділивши нову категорію В«передплачених фінансових продуктів В», в яку потрапляють і електронні гроші, дає можливість кредитним організаціям організувати процес емісії та поширення останніх в обхід законодавчої заборони емісії готівкових грошей, але під контролем Центрального Банку.
На нашу думку, при первісному впровадженні електронних грошей необхідно обмежити коло емітентів невеликим числом кредитних організацій, з метою жорсткого регулювання, контролю та мінімізації можливих ризиків. У той же час поширення і обслуговування електронних грошей можуть проводити як банківські, так і небанківські організації. Рішення ж даного питання надалі має грунтуватися на аналізі стану та розвитку систем електронних грошей в кожній конкретній країні. В даний час логічними і економічно обгрунтованими можна назвати дії Банку Росії, який своєчасно зробив кроки, спрямовані на здійснення контролю за нововведеннями у грошово-кредитній сфері.
При вирішенні емісії електронних грошей приватними кредитними організаціями центральні банки стикаються з необхідністю оцінити її вплив на грошово-кредитну політику, грошову масу, емісійний дохід і інші фактори.
Негативний вплив на стан грошового звернення можуть надати два фактори: безконтрольне збільшення обсягу грошової маси і прискорення оборотності грошової одиниці, що може призвести до істотного зростання інфляції.
Безконтрольна з боку Центральних банків емісія електронних грошей приватними кредитними організаціями може призвести до зростання грошової маси. У разі реінвестування грошових коштів, одержаних у обмін на електронні, виникне кредит, який приведе до виникнення нових грошей під дією банківського мультиплікатора.
Інший фактор - збільшення швидкості обороту грошової одиниці. Розглянемо рівняння обміну Фішера:
MV = PT
де
M - обсяг грошової маси,
V - швидкість її обігу,
P - загальний рівень грошових цін на товари,
T - обсяг поточних угод в економіці.
Зазвичай при вирішенні даного рівняння показник швидкості обігу грошей (V) визнається стабільною величиною. Однак, якщо відбувається збільшення швидкості обігу грошей, то воно повинно відповідати або пропорційного зменшення грошової маси, або ж у результаті призведе до зростання рівня цін (P) при незмінному обсязі поточних угод в економіці (T).
Використання електронних грошей призведе до істотного прискорення оборотності готівкової грошової одиниці, використовуваної при розрахунках, при тому, що адекватного зменшення грошової маси не відбудеться, а навпаки, можливо вона частково збільшиться. Однак, на нашу думку, фактор зростання грошової маси і вплив на загальну швидкість обігу грошей будуть не таким суттєвими. 3начітельная частка роз-рахунків у грошовому вираженні відбувається шляхом використання безготівкових грошей, а платежі електронними грошима будуть відбуватися на невеликі суми еквівалентні від часток центів до двох-трьох сотень доларів) за товари та послуги реального попиту і пропозиції. І, відповідно, кількість електронних грошей необхідне для обслуговування розрахунків на малі суми не повинно бути значною величиною.
Вирішення проблем контролю емісії електронних грошей і компенсації від зниження емісійного доходу можливо кількома шляхами. По-перше, центральний банк повинен встановлювати граничну величину Сукупної емісії електронних грошей кредитними організаціями. По-друге, Центральний банк може зобов'язати емітентів електронних грошей вкладати отримані грошові кошти в обмін на електронні в певного роду активи, наприклад, державні цінні папери або депозити центрального банку. По-третє, центральний банк може ввести певну норму резервування за випущеними електронним грошам, а також підвищити норму резервування за залученими коштами. Даний варіант доцільний на початковому етапі впровадження електронних грошей, так як дозволяє активно регулювати і контролювати обсяг випущених грошей. По-четверте, центральний банк може ввести певну плату за право емісії електронних грошей в Залежно від обсягу випуску і таким чином компенсувати свої втрати. Однак необхідно обережно підходити до використання третього і четвертого варіантів, так як надмірне фінансове посилення викличе подорожчання обслуговування електронних грошей, що може призвести до поділу на В«дорогіВ» і В«ДешевіВ» гроші і до падіння інтересу споживачів до використання електронних грошей.
Вирішити вищезгадані проблеми можливо в ситуації, коли центральний банк сам почне емітувати електронні гроші. При цьому можливо, але малоймовірно, що емісія буде проводитися централь...
