бюджетів суб'єктів РФ за рахунок випуску державних цінних паперів, реструктуризація внутрішнього валютного боргу на основі випуску облігацій валютної позики; поява специфічних фінансових інструментів - казначейських зобов'язань, податкових звільнень та векселів для вирішення кризи неплатежів; поступове відкриття доступу емітуються в Росії цінних паперів на міжнародні ринки капіталів і доступу іноземним інвесторам на російський ринок. Під впливом цих факторів сформувалися правові, економічні та організаційні основи для подальшого розвитку вітчизняного ринку державних цінних паперів. [12, с.432]
На початку 2002 р. ринок внутрішніх запозичень був в основному відновлений. У минулі роки становлення та розвитку ринку державного внутрішнього боргу влади випробували функціонування різних видів цінних паперів.
В даний час на ринку звертаються такі цінні папери як ОФЗ-ПД - облігації федеральної позики з постійним купонним доходом, ОФЗ-АД - облігації федеральної позики з амортизацією боргу, ДСО ППС - державні ощадні облігації з постійною процентною ставкою купонного доходу, ДСО ФПС - державні ощадні облігації з фіксованою процентною ставкою купонного доходу, ОВНС-облігації валютної позики і ОДВП 1991-в даний час проводяться тільки виплати купонного доходу за облігаціями державної валютної позики 1991 року.
Облігації федерального позики (ОФЗ). Генеральним агентом з обслуговування випусків облігацій федеральних позик є Центральний банк РФ, який за погодженням з Міністерством фінансів РФ встановлює порядок укладення та виконання угод з облігаціями через уповноважені організації на здійснення депозитарної, брокерської або дилерської функції. [4, с.312]
Саме по собі поява ОФЗ і для Міністерства Фінансів РФ і для всієї фінансової системи має виключно важливе значення, оскільки при цьому з'являється деяка стабільність на ринку державного боргу. Облігації федерального позики з фіксованим купонним доходом (ОФЗ-ФК). Емітентом облігацій федеральної позики з фіксованим купонним доходом є Міністерство фінансів Російської федерації. Облігації є іменними купонними державними цінними паперами та надають їх власникам право на отримання номінальної вартості облігації при її погашенні і отримання купонного доходу у вигляді відсотка до номінальної вартості облігацій. Емісія облігацій здійснюється у формі окремих випусків у строки, встановлювані емітентом.
Облігації федерального позики з амортизацією боргу (ОФЗ-АД). Федеральний закон «Про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів» є основним документом, що визначає умови емісії та обігу облігацій федеральної позики з амортизацією боргу.
Емітентом облігацій є Міністерство фінансів РФ. Облігації є іменними купонними середньостроковими (від 1 року до 5 років) і довгостроковими (від 5 до 30 років) державними цінними паперами та надають їх власникам право на:
. Отримання номінальної вартості. Погашення номінальної вартості здійснюється частинами в дати, встановлені рішенням про емісію окремого випуску облігацій;
. Отримання доходу у вигляді відсотка, що нараховується на непогашену частину номінальної вартості.
Номінальна вартість облігацій дорівнює 1000 руб., їх розміщення здійснюється у формі аукціону або по закритій підписці, а умови випуску облігац...
