ть використовуватися в цій області й адміністративні методи впливу.
До них відноситься, наприклад, використання кількісних кредитних обмежень.
Цей метод кредитного регулювання є кількісне обмеження суми виданих кредитів. На відміну від розглянутих вище методів регулювання, контингентирование кредиту є прямим методом впливу на діяльність банків.
Глава 2. Особливості грошово-кредитної політики України на сучасному етапі
.1 Динаміка міжнародних резервів
За підсумками січня 2014 міжнародні резерви Російської Федерації знизилися на 10,7 млрд дол. (або на 2,1%). Нагадаємо, що золотовалютні резерви знижувалися протягом більшої частини минулого року. Для довідки, в січні 2013 року резерви знизилися на 5,5 млрд дол., А за весь 2013 рік - на 28,0 млрд дол. За даними на 1 лютого 2014 обсяг золотовалютних резервів дорівнював 498900000000 дол. (Рис. 2.1)
Рис. 2.1
Динаміка основних компонентів міжнародних резервів у звітному місяці була різноспрямованою. Так, вартість монетарного золота за місяць зросла на 1,7 млрд дол. (Головним чином, в результаті зміни валютного курсу). Обсяг інших валютних резервів, навпаки, знизився на 12,3 млрд дол. При цьому в результаті операцій обсяг валютних резервів знизився на 8,0 млрд дол., В результаті інших змін - на 2,9 млрд дол., А в результаті валютної переоцінки (зумовленої зростанням курсу долара щодо основним валют) - ще на 1,7 млрд дол.
Що стосується динаміки капітальних потоків, то за попередньою оцінкою Банку Росії в четвертому кварталі 2013 року показник чистого відтоку капіталу склав 16,6 млрд дол. проти 11,6 млрд дол. у третьому кварталі (уточнені дані). Додамо, що при цьому в третьому-четвертому кварталах спостерігався чистий приплив капіталу в банківському секторі (на рівні 10,9 і 4,9 млрд дол. Відповідно). За попередньою оцінкою Банку Росії чистий відтік капіталу в 2013 році оцінюється на рівні 62700000000. Дол. Проти 54600000000 дол. За підсумками 2012 року. За інформацією, представленої МЕР, у січні 2014 року чистий відтік капіталу з Росії оцінюється на рівні 17 млрд дол., А за прогнозами міністерства в першому кварталі поточного року відтік складе порядку 35 млрд дол.
Як показує статистика останніх місяців (зокрема, статистика по відтоку капіталу з фондів, що інвестують кошти в російський ринок акції), Росія залишається малопривабливою країною для капіталу, і без проведення суттєвих перетворень, спрямованих на поліпшення інвестиційного клімату , навряд чи варто розраховувати на які-небудь позитивні зміни. На тлі збільшених побоювань щодо перспектив російської економіки, ми не очікуємо ослаблення тенденції до відтоку капіталу в найближчі місяці.
2.2 Динаміка грошово-кредитних показників
У січня 2014 року обсяг грошової бази, слідуючи сезонним тенденціям, знизився на 7,4%. Роком раніше зниження даного показника склало 8,1%. У річному вираженні обсяг грошової бази збільшився на 8,9% проти 8,0% місяцем раніше. Нагадаємо, що темпи зростання грошової бази в річному вираженні послідовно знижувалися протягом більшої частини 2011-2012 років, а в 2013 році коливалися у вузькому діапазоні 9,5-10,5%.
Дані про динаміку грошової маси (агрегат М2) публікуються Банком Росії з лагом в 1 місяць. За підсумками грудня обсяг М2 збільшився на 7,7% і склав на 1 січня 2014 31404700000000 руб. За підсумками 2013 приріст грошової маси дорівнював 14,6% проти 11,9% за підсумками 2012 року. У реальному вираженні (з урахуванням інфляції) зміна М2 за рік склало 7,6% проти 5,0% роком раніше.
За грудень 2013 обсяг готівки в составе грошової маси збільшився на 6,4%, а обсяг безготівкових коштів - на 8,0%. У грудні 2012 року темпи зростання обох складових грошової маси дорівнювали 7,6% і 9,8% відповідно. У цілому за 2013 рік обсяг готівки збільшився на 8,6% (8,3% в 2012 році), а обсяг безготівкових коштів у рублях - на 16,4% (проти 13,1% роком раніше).
Обсяг безготівкових грошей в іноземній валюті у складі широкої грошової маси в грудня 2013 року знизився на 1,1%. За підсумками року обсяг безготівкових грошей в іноземній валюті склав 15,7% від обсягу широкої грошової маси. Протягом останніх місяців спостерігається вкрай нестійка динаміка безготівкових грошей в іноземній валюті, що не дозволяє виявити будь-які стійкі тенденції. Якщо розглядати динаміку показника в одиницях бівалютного кошика, варто відзначити, що на початку 2013 року спостерігалося збільшення обсягу безготівкових грошей в іноземній валюті (на 1,7-2,3% на місяць), тоді як з травня 2013 відзначалася нестійка динаміка даного показника. Так, в зростання обсягів безготівкових грошей...
