є: оцінка ефективності системи управління фінансами ЗАТ «ЧЕЛНИВОДОКАНАЛ» з точки зору економічних показників, таких як прибутку і втрати. Це необхідно, як для зацікавлених сторін, так і для самого підприємства ЗАТ «ЧЕЛНИВОДОКАНАЛ», щоб отримати підставу для вдосконалення системи менеджменту і продукції (як результатів діяльності).
Оптимальною структурою фінансів вважається формування їх за рахунок власних коштів тільки в частині основного капіталу (основних фондів). Оптимальним вважається, якщо власні кошти покривають весь основний капітал і частина оборотних коштів. Підприємство буде життєздатним, якщо воно вчасно повертає всі позикові кошти. Якщо власний капітал підприємства не тільки покриває основний, а й використаний для формування оборотних коштів, це свідчить про нераціональну структуру фінансів. Майно з довгостроковою експлуатацією має фінансуватися довгостроковим капіталом, не обов'язково власним. Раціональної вважається така структура, при якій основний капітал мінімум на 50% фінансується за рахунок власного капіталу і на 50% за рахунок довгострокових позик.
На підприємствах, що залучають великий обсяг позикових коштів у формі фінансового і товарного (комерційного) кредиту, загальне управління залученням позикових коштів може бути деталізовано потім у розрізі зазначених форм кредиту. Кредит розглядається як засіб збільшення інвестованих коштів, необхідний для завершення угоди. Вартість власного капіталу розраховується шляхом дисконтування грошових потоків, що надходять до інвестора власного капіталу від регулярного доходу і від реверсії, вартість позикового - дисконтуванням платежів з обслуговування боргу.
За допомогою коефіцієнта швидкої ліквідності можна прогнозувати здатність підприємства-позичальника швидко вивільняти з обороту кошти в грошовій формі кошти для погашення боргу банку в строк.
Розрахуємо коефіцієнт швидкої (оперативної) ліквідності (Кбл), який дорівнює відношенню ліквідних активів до поточних пасивів. Ліквідні активи являють собою ту частину поточних пасивів, яка відносно швидко перетворюється в готівку, готову для погашення боргу. До ліквідних активів в світовій банківській практиці належать грошові кошти та дебіторська заборгованість, в російській практиці - також частина швидко реалізованих запасів. У 2011 році Кбл=58927/30337=1,94, у той час як в 2010 році Кбл=43513/25801=1,69, це позитивний момент.
Коефіцієнт Кбл gt; 0,8, що є оптимальним значенням.
Підприємство ЗАТ «Челниводоканал» повинно закінчити незавершене будівництво, пов'язане з впровадженням інновацій і витратами на НДДКР, отже, підприємство повинно залучити позикові кошти, яких не достатньо для закінчення строку будівництва об'єкта. При цьому підприємство планує взяти кредит на купівлю основних засобів на суму 16 000 тис. Руб., Щорічний дохід від реалізації проекту становитиме 7 800 тис. Руб., Термін експлуатації основних засобів - 5 років, ставка дисконтування - 15%.
Поточна вартість власності визначається залежно від норм дисконтування і характеристик грошових потоків. Тобто поточна вартість залежить від терміну проекту, співвідношення власного і позикового капіталу, економічних характеристик власності та відповідних норм дисконтування.
Основними універсальними кількісними показниками ефективності є:
чистий дохід;
чистий дисконтований дохід;
внутрішня норма прибутковості;
індекс прибутковості витрат та інвестицій термін окупності.
Чистим доходом (інші назви - ЧД, Net Value, NV) називається накопичений ефект (сальдо грошового потоку) за розрахунковий період.
(3.1)
де Фt - (- накопичений ефект (сальдо грошового патока на кроці «t»); - номер кроку. Підсумовування поширюється на всі кроки розрахункового періоду.
Найважливішим показником ефективності проекту є чистий дисконтований дохід. Чистий дисконтований дохід (інші назви - ЧДД, ЧТС, чиста поточна вартість, інтегральний ефект, Net Present Value, NPV) - накопичений дисконтований ефект за розрахунковий період. ЧДД розраховується за формулою:
(3.2)
де? t, - коефіцієнт дисконтування в t - му кроці.
(3.3)
де Е - норма дисконту або прийнята норма ефективності капіталу, виражена в частках одиниці; - номер кроку розрахунку.
Норма дисконту складається з наступних складових:
(3.4)
де r - ставка дисконтування; - річний темп інфляції;
р - частка премії за ризик.
Можна сказати, що «r» - це норма дисконту, що дорівнює прийнятній для інвестора нормі доходу на капітал. Частка премії за ризик коливається, як правило, між нулем і ставкою дисконтування. Ставка ...
