ної вартості інвестицій в кінці звітного періоду.
Сума доходу, що визначається за допомогою простого відсотка, припускає незмінність бази, на яку нараховуються відсотки, і може бути розрахована за наступною формулою:
D=K * n * t
де D - дохід за період інвестування, руб.;
К - початкова сума капіталу, руб.;
n - норма прибутку на вкладений капітал (процентна ставка);
t - число оборотів капіталу, років (раз).
Приклад
Сума вкладу 80000 руб., процентна ставка за вкладом виплачується щокварталу 3%.
Необхідно розрахувати суму доходу за умови, що вкладник укласти договір на 1 рік
D=80000 * 4 * 0,03=9600 руб.
У цьому випадку майбутня вартість грошей буде дорівнює:
000 + 9600=89600 руб.
За допомогою методу складного відсотка розраховуються доходи, які утворюються в результаті інвестицій за умови, що доходи кожного відсотка не виплачуються, а приєднуються до первісної суми вкладу і в наступному періоді служать базою для нарахування відсотків.
Для розрахунку використовується формула складних відсотків:
Kt=K (1 + n) t,
де Kt - майбутня вартість капіталу до кінця року t, руб.;
К - дисконтована вартість капіталу;
n - норма прибутку на вкладений капітал (процентна ставка);
t - число оборотів капіталу, років (раз).
Приклад
Інвестор має 200 тис. руб.
Пропонується покласти їх на 3 місяці під 12,0% річних, потім зняти і знову покласти і так до кінця року. Інвестор щоквартально отримуватиме дохід, у розмірі 3,0% від вкладень суми (12,0%/4). Після закінчення року виплати становитимуть:
Кt=200 * (1 + 0,03) 4=225,1 тис. руб.
Далі наведемо формулу розрахунку дисконтованої вартості:
К=Кt (1 + n) tК=Кtх1. (1 + n) t
Цей розрахунок показує, який повинен бути первісний капітал, щоб по закінченню t років отримати бажаний капітал.
Приклад
Банк пропонує 5,0% річних. Який повинен бути первісний внесок, щоб через 2 роки на рахунку було 1 млн руб.
К=1000000=907030 руб. (1 + 0,05) 2
Одним із способів визначення економічної доцільності инвестиционного проекту є розрахунок чистої дисконтованої вартості (дисконтована вартість зменшується на суму початкових інвестиційних витрат).
Припустимо, що вкладений капітал забезпечить доходи протягом t подальших немає. Відповідно чиста дисконтована вартість проекту буде виражена формулою
ЧК=D1 + D2 + ... + Dt-К, (1 + n) (1 + n) 2 (1 + n) t
де ЧК - чиста дисконтована вартість;
D1, D2, ..., Dt - доходи від відсотка в 1, 2 і наступних роках, руб.
n - ставка відсотка;
, 2, ..., t - роки вкладення капіталу від 1 до t років;
К - початковий капітал, руб.
У розрахунку використовується ставка відсотка n, яку визначає аналітик самостійно. Дана ставка може виражати розрахунковий рівень інфляції.
Приклад
Організація бажає розмістити інвестиції в сумі 800000 крб. на 5 років. Витрати на вкладений капітал складуть 10%. Можливі доходи по роках:
перший рік - 20 000 руб.
другий рік - 200 000 руб.
третій рік - 400 000 руб.
четвертий рік - 400 000 руб.
п'ятий рік - 100000 руб.
Разом 1120000 руб.
Визначимо чистий дисконтовану вартість за даним проектом:
ЧК=20000: 1,1 + 200000: 1,12 + 400000: 1,13 + 400000: 1,14 + + 100000: 1,15 - 800000=18 181,8 + 165 289,3 + 300 751,9 + 273 972,6 +
+ 62 111,8 - 800 000=20 307 руб.
Значення ЧК позитивне, це означає, що фактичні доходи на 20307 руб. більше вкладеного капитала. Проект вигідний.
Якщо отримана величина буде позитивною, то проект може бути прийнятий, якщо негативною - від проекту слід відмовитися.
Чистий дисконтована вартість може бути розрахована по таблиці величин приведення вартості (див. додаток 1).
Для використання...
