спвиробникам, виробникам складних добрив і іншим промисловим споживачам. Як можна помітити з Ріс.2.2.1.7, внутрішня ціна вдвічі менше експортної, і це викликано не тільки меншими витратами на транспортування. Компанія проводить політику підтримки вітчизняних виробників, яку планує зберігати і надалі. Російським сільгоспвиробникам довелося не тільки долати посткризові явища, але і справлятися в несприятливих погодних умовах. Сильна спека 2010 спричинила різке скорочення врожаю основних зернових культур, внаслідок чого компанія ухвалила рішення слідувати рекомендаціям уряду і встановила низькі ціни на калійні добрива, які зберігаються досі, як наслідок триваючої макроекономічної нестабільності і несприятливих погодних умов в багатьох регіонах.
На експортні ціни крім макроекономічної нестабільності, впливають внутрішні економічні умови. У 2012 році уряд Індії знизило субсидії на добрива і зокрема на калій, що призвело до зниження попиту з боку Індії в 2 рази. Ослаблення валют країн Південно-Східної Азії, конкуренція серед виробників калію, відсутність контрактів з Китаєм та Індією протягом півроку привели до того, що компанія працювала із завантаженням своїх потужностей тільки на 70%. У Європі попит на добрива залишився на колишньому рівні. Активний попит з боку Бразилії та США, внаслідок високих цін на сільськогосподарські продукти даних країн, дозволив встановити високі ціни і в сукупності добитися великих результатів у порівнянні з 2011 роком.
У 2013 році очікується продовження активного попиту з боку Бразилії та США, а також невелике зростання, в країнах СНД. Укладання контрактів з Індією і Китаєм має простимулювати зростання попиту на калійні добрива з боку країн Південно-Східної Азії. Незважаючи на несприятливі економічні умови в Індії, які призвели до скорочення попиту на калій, в цілому, прогноз на 2013 рік позитивний. Розглянемо вигоди, які отримала об'єднана компанія.
Об'єднання двох провідних російських підприємств в калійної галузі перевершило всі очікування аналітиків. Передбачалося, що об'єднаний ВАТ Уралкалий вийде на 3 місце, серед світових виробників калійних добрив після PotashCorpі MosaicCo, проте в даний час компанія вийшла навіть не на друге місце, а стала світовим лідером на калійному ринку як по потужності, так і по виробництву серед світових виробників хлористого калію (Рис.2.2.1.8 і Ріс.2.2.1.9).
Ріс.2.2.1.8 Потужності світових виробників хлористого калію на кінець 2012 року, млн.т. [16]
Ріс.2.2.1.9Об'ем виробництва світових виробників хлористого калію на кінець 2012 року, млн.т. [16]
2.2.2 Результат об'єднання активів компаній
В результаті об'єднання ресурсна база компанії склала 8,8 млрд. тонн руди + 4400000000. тонн руди в нових проектах. Компанія є вертикально-інтегрованою і здійснює контроль за всією виробничо-збутової ланцюжком. Як показано на графіку, виробничі потужності компанії зараз складають 13 млн. Тонн, компанія має 7 рудників, 5 фабрик і ліцензію на розробку Усть-Яйвинская і Половодовского ділянок Верхнекамского родовища. Трейдерами компанії є БКК і Уралкалий-Трейдинг СА.
У результаті угоди структура акціонерного капіталу набула вигляду: С.Керімов - 17,2%, А.Несіс - 12,2%, Ф.Гальчев - 10,3%, З.Муцоев - 8, 1%, А.Скуров - 7,8% та інші (Ріс.2.2.2.1).
Рис. 2.2.2.1 Структура акціонерного капіталу об'єднаного ВАТ Уралкалий [16]
У результаті з'єднання активів, об'єднана компанія має привабливий портфель проектів. Контроль над ключовий часткою ринку, високі бар'єри входу в галузь, обмеженість запасів ресурсів, зростання населення, зростаючий попит на сільськогосподарську продукцію призводять до зростання цін на калійні добрива. Вже зараз можна порівняти фінансові показники об'єднаного ВАТ Уралкалий з основними конкурентами, такими як PotashCorp, MosaicCo, ICL, Agrium, ArabPotashCo. і зауважити, що, по-перше рентабельність компанії після здійснення угоди стала набагато вище в порівнянні зі значенням до угоди, а по-друге, ВАТ Уралкалий зараз найрентабельніша компанія калійної галузі (Таблиця 2.2.2.1, Рис. 2.2.2.2 і Рис. 2.2.2.3) .Увеліченію рентабельності об'єднаної компанії сприяла висока рентабельність обох компаній до здійснення угоди. Фінансові показники ВАТ Сильвініт за 2010 рік представлені в Таблиці 2.2.2.2.
Таблиця 2.2.2.1 Фінансові показники ВАТ Уралкалий
Найменування показателя2010 год2011 год2012 годВиручка, тис. $ одна тисяча шістсот дев'яносто дев'ять +3583 495 8893 949 793EBITDA, тис. $ 800 3372 067 +5732 375 000Рентабельность по EBITDA,% 475960Чістая прибуток, тис. $ 548 5561 185 0 851 596 611Чістая рентабельність,% 323441
Таблиця 2.2.2.2 Фінансові показн...
