і оборотних активів. Розглянемо їх більш докладно. З метою з'ясування причин зростання частки дебіторської заборгованості звернемося до показників їхньої внутрішньої структури (рис. 2.2).
Рис. 2.2. Динаміка структури дебіторської заборгованості
Аналіз показників внутрішньої структури дебіторської заборгованості дозволяє нам зробити висновок, що причиною зростання частки даної статті є збільшення частки передоплати постачальникам і підрядникам. Така динаміка пов'язана з змін умов договорів з даною групою контрагентів, а саме, умовою поставки є передоплата від 50 до 100%. Як видно з даних таблиці 3.1. у підприємства відсутня довгострокова (понад 12 міс.) дебіторська заборгованість, що свідчить про те, що взаєморозрахунки між контрагентами відбуваються протягом року.
З метою формування однозначного аналітичного висновку динаміку показників структури оборотних активів необхідно поєднувати з динамікою виручки від продажів за аналізований період (рис. 2.3).
Рис. 2.3. Динаміка виручки від продажів за 2009-2011 рр.
Зіставляючи дані рис. 2.2 і 2.3 можна зробити висновок, що на тлі нестійкого зростання виручки підприємства спостерігається зниження оборотних активів. Це свідчить про те, що активи були виведені з обороту. При цьому, тому збільшення валюти балансу так само не відбувалося, то можна говорити про те, що відтік коштів з обороту не був спрямований на цілі розвитку бізнесу.
Таким чином, максимально повна реалізація початкового етапу аналітичного дослідження оборотних активів дозволяє позначити його напрямки, найімовірніші проблемні ділянки і точніше сформувати завдання аналізу, спрямовані на підвищення ефективності діяльності підприємства [6].
На першому етапі дослідження нами були виявлені такі негативні тенденції як значне скорочення основних засобів, як у процентному, так і вартісному вираженні, зростання дебіторської заборгованості, а так само відтік коштів підприємства з обороту. Ці факти можна зіставити між собою, тому одночасно з відтоком коштів на підприємстві спостерігається скорочення кредиторської заборгованості. Тому, можна зробити висновок про те, що в результаті недостатнього обсягу оборотних коштів, підприємство було змушене реалізувати частина необоротних активів з метою запобігання утворення касових розривів.
Тому на наступному етапі необхідно розробити модель управління грошовими потоками. Основним завданням дебіторською заборгованістю підприємства.
Управління дебіторською заборгованістю здійснюється за допомогою розробки кредитної політики, а саме вирішення питання про те, кому надавати товарний кредит, на яких умовах і на який термін. Грамотно розроблена кредитна політика дозволяє максимізувати грошовий потік і компенсувати ризик, прийнятий на себе компанією, що, в кінцевому рахунку, підвищує вартість компанії.
Кредитна політика передбачає вирішення наступних важливих питань:
про визначення терміну надання кредиту (період часу, протягом якого дебітору представляється відстрочка платежу);
про стандарти кредитоспроможності (визначення кредитного рейтингу покупця і випливають звідси розмірів допустимих сум кредиту);
про систему збору платежів (політика і процедура витребування дебіторської заборгованості, показники, що відображають порушення в оплаті та ін.);
про знижки, що представляються за ранню оплату (розмір знижок і період, протягом якого ними можна скористатися).
Для того щоб вирішити ці питання та розробити кредитну політику, адекватну обраної стратегії розвитку компанії, необхідно
проаналізувати існуючу дебіторську заборгованість за термінами виникнення, з позиції платіжної дисципліни, по оборотності;
визначити можливий обсяг грошових коштів, що направляється на фінансування дебіторської заборгованості та зміну прибутку компанії при різних умовах кредитування;
сформувати стандарти визначення кредитного рейтингу клієнтів;
виробити критерії надання кредитів;
забезпечити використання сучасних кредитних інструментів;
забезпечити контроль виконання кредитної політики та впровадження в систему мотивації менеджерів складових, пов'язаних з оплатою реалізованих товарів.
Розглянемо кожен з етапів більш докладно.
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (Receivables Turnover, RT) - фінансовий показник, що розраховується як відношення обороту компанії до середньорічної величини дебіторської заборгованості. Середньорічне значення дебіторської заборгованості зазвичай...
