номічній стабільності. При розробці та реалізації грошово-кредитної політики Банк Росії надає великого значення розвитку механізмів взаємодії з федеральними органами виконавчої влади в галузі тарифної політики, управління залишками бюджетних коштів на рахунках в Банку Росії, поповнення та використання Резервного фонду і Фонду національного добробуту.
3.3 Динаміка грошово-кредитних показників в 2013 році
У першому півріччі 2013 темпи зростання ВВП знизилися до 1,4% до відповідного періоду 2012 року. Зростання виробництва товарів і послуг підтримувався за рахунок підвищення споживчого попиту і зростання експорту. Валове нагромадження, за оцінкою, внесло негативний внесок у приріст ВВП.
У січні-вересні обсяг інвестицій в основний капітал скоротився на 1,4% внаслідок значного зниження прибутку нефінансових організацій, а також невизначеності перспектив економічного розвитку. Темпи зростання витрат населення на купівлю товарів і оплату послуг сповільнилися, за оцінкою, до 4%.
За оцінками, в економіці сформувався невеликий негативний розрив випуску.
Ослаблення економічної активності супроводжувалося деяким зростанням рівня безробіття, який у вересні з виключенням сезонного чинника становило, за оцінкою, 5,6% (5,3% у січні 2013 року), рота також незначним підвищенням заборгованості по зарплаті. Крім того, дещо знизилася завантаження робочої сили (за рахунок розширення неповної зайнятості, надання неоплачених відпусток) і виробничих потужностей. Тим не менш, рівень безробіття залишається поблизу історичного мінімуму, а завантаження потужностей близька до передкризовим значенням, що свідчить про те, що відхилення сукупного випуску від потенційного рівня є невеликим.
У січні-вересні 2013 року інфляція знаходилася вище цільового діапазону, встановленого на 2013 рік «Основними напрямками єдиної державної грошово-кредитної політики на 2013 рік і період 2014 і 2015 років» (5-6%). рот Сформовані темпи інфляції були пов'язані насамперед з прискореним подорожчанням продовольчих товарів, обумовленим низьким урожаєм 2012 року, підвищенням акцизів на окремі товари, а також з індексацією цін на послуги природних монополій.
Починаючи з червня поліпшення ситуації на внутрішніх ринках продовольства в умовах надходження нового врожаю, а також зниження цін на світовому ринку зерна призвело до істотного уповільнення зростання цін на продовольчі товари та інфляції в цілому. Зниженню темпів інфляції сприяла відсутність інфляційного тиску з боку сукупного попиту. У вересні базова інфляція знизилася до 5,5% з 5,7% у січні 2013 року. У цих умовах Банк Росії очікує подальшого уповільнення інфляції та її повернення в цільовий діапазон до кінця року.
Фінансовий сектор
У січні-вересні 2013 року короткострокові зміни кон'юнктури грошового ринку були пов'язані зі зміною рівня ліквідності банківського сектора. У січні-лютому під впливом сезонного підвищення обсягу ліквідності, пов'язаного зі значним зростанням бюджетних видатків у грудні 2012 року, процентні ставки грошового ринку знаходилися поблизу середини процентного коридору по операціях Банку Росії.
У наступні місяці в міру збільшення структурного дефіциту ліквідності, обумовленого накопиченням коштів на рахунках розширеного уряду в Банку Росії, а також чистими продажами іноземної валюти Банком Росії на внутрішньому валютному ринку, стався зсув ринкових процентних ставок до верхньої межі цього коридору: середньозважена ставка MIACR за одноденними рублевих кредитах підвищилася з 5,4% у січні до 6,2% річних у вересні 2013 рот
У січні-вересні 2013 року спостерігалося збільшення річних темпів зростання грошового агрегату М2 і широкої грошової маси.
Зростання кредитної активності залишався основним джерелом збільшення грошової пропозиції. Темпи зростання кредитів нефінансовим організаціям за той же період істотно не змінилися, при цьому банки продовжували більш активно кредитувати суб'єкти малого та середнього підприємництва в порівнянні з великими позичальниками. У той же час спостерігалося уповільнення темпів кредитування фізичних осіб, що було в тому числі обумовлено впливом заходів Банку Росії з регулювання ризиків на ринку споживчих кредитів за допомогою посилення порядку їх резервування і врахування при розрахунку достатності капіталу. Нецінові умови банківського кредитування для основних категорій позичальників (населення, великі корпоративні позичальники, малий і середній бізнес) у січні-вересні 2013 року в цілому змінювалися незначно. При цьому окремі банки посилювали вимоги до фінансового стану позичальників, пом'якшуючи інші нецінові умови кредитування (максимальний термін і обсяг кредитів). Російські банки проводили більш консервативн...
