у політику в сегменті кредитування великих корпоративних позичальників. Підвищенню річних темпів зростання грошової маси сприяло менш значне в порівнянні з попереднім роком накопичення коштів розширеного уряду на рахунках в Банку Росії. Збільшення темпів зростання широкої грошової маси, що включає депозити в іноземній валюті, певною мірою пояснювалося ефектом переоцінки, пов'язаної з ослабленням рубля. При цьому валютна структура грошових агрегатів, незважаючи на коливання обмінного курсу рубля, залишалася досить стабільною. Рівень доларизації депозитів на 1.09.2013 склав 20,6%, що в цілому відповідає значенню цього показника в 2011-2012 роках.
Платіжний баланс
Платіжний баланс Російської Федерації в січні-вересні 2013 року формувався на тлі погіршення цінової кон'юнктури світового ринку сировинних товарів і умов торгівлі. Суттєве зменшення припливу коштів по рахунку поточних операцій при збереженні відтоку коштів по фінансовому рахунку в умовах скорочення присутності Банку Росії на внутрішньому валютному ринку вплинуло на динаміку валютних резервів. Більш ніж дворазове скорочення позитивного сальдо рахунку поточних операцій в січні-вересні 2013 року (до 29,5 млрд. Доларів США) відбулося не тільки за рахунок зменшення профіциту торгового балансу, а й внаслідок збереження високих темпів зростання дефіцитів балансу послуг та балансу первинних і вторинних доходів.
Політика валютного курсу.
У 2013 році Банк Росії продовжив здійснення курсової політики в рамках режиму керованого плаваючого валютного курсу, зберігши механізм реалізації курсової політики незмінним у порівнянні з 2012 роком. В якості операційного орієнтира курсової політики Банк Росії використовував рублеву вартість бівалютного кошика (0,55 долара США і 0,45 євро), що не встановлюючи при цьому будь-які фіксовані обмеження на рівень валютного курсу. Діапазон допустимих значень вартості бівалютного кошика задавався плаваючим операційним інтервалом шириною 7 рублів.
Механізм реалізації курсової політики припускав можливість здійснення покупок або продажів іноземної валюти при знаходженні вартості бівалютного кошика в операційному інтервалі, причому всередині нього виділявся «нейтральний» діапазон, в якому валютні інтервенції не здійснювалися. Коригування меж операційного інтервалу здійснювалася автоматично при досягненні встановленої величини нагромадженим обсягом операцій Банку Росії, в розрахунок якого не включалася величина цільових покупок і продажів іноземної валюти.
Динаміка номінального курсу рубля в січні-вересні 2013 року була порівнянна з динамікою курсів валют більшості країн з ринками, що формуються. У I кварталі 2013 року зміни курсу національної валюти були незначними, а його волатильність залишалася помірною. У II кварталі спостерігалося ослаблення рубля до основних світових валют, проте в цілому баланс попиту і пропозиції на внутрішньому валютному ринку як і раніше досягався при порівняно невисокому масштабі присутності Банку Росії на ринку. У III кварталі тривало ослаблення національної валюти, що зумовило збільшення обсягів інтервенцій Банку Росії, проте наприкінці розглянутого періоду відбулося деяке зміцнення рубля. За січень-вересень 2013 обсяг нетто-продажу Банком Росії іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку становив 17,6 млрд. Доларів США. В результаті в період з початку 2013 року до 1 жовтня 2013 кордону операційного інтервалу коректувалися 13 разів - до рівня 32,30 і 39,30 рубля для нижньої і верхньої меж відповідно. На1октября 2013 вартість бівалютного кошика склала 37,47 рубля, збільшившись на 8,3% порівняно з початком року. Номінальний ефективний курс рубля до валют країн - основних торгових партнерів Росії знизився у вересні 2013 року по відношенню до грудня 2012 року на 4,7%. Реальний ефективний курс рубля за той же період знизився, за оцінкою, на 1,9%.
У рамках заходів щодо подальшого підвищення гнучкості курсоутворення Банк Росії з 9 вересня 2013 року знизив величину накопичених інтервенцій, що призводять до зсуву операційного інтервалу на 5 коп., з 450 до рот400 млн. доларів США і з 7 жовтня 2013 здійснив симетричне розширення до 3,1 рубля «нейтрального» діапазону, в якому не відбуваються валютні інтервенції, спрямовані на стримування коливань валютного курсу. Також з метою збільшення чутливості кордонів операційного інтервалу до обсягу скоєних валютних інтервенцій з 21 жовтня 2013 Банк Росії скоротив обсяг цільових інтервенцій до 60 млн. Доларів США.
Крім того, з 1 жовтня 2013 було здійснено коригування механізму курсової політики, що припускає, що на додаток до валютних інтервенцій, спрямованим на згладжування коливань курсу рубля, Банк Росії може проводити операції з купівлі (продажу) іноземної валюти, пов'язані з поповненням (витрачанням) коштів суверенних фондів Федеральним казна...
