тфеля. Для цього скористаємося формулою (4):
псували = (ПортВ * Y) + (кравці * (1-Y)), (4)
де Y частка ПортВ,
1 - Y - частка Портнов в складі оптимального портфеля.
1.83 = (1.85 * Y) + (1.7 * (1-Y)). Вирішуючи це рівняння, отримаємо Y = 0.87. Це означає, що оптимальний портфель складається на 87% з портфеля з очікуваною прибутковістю вище оптимального (ПортфельВ) і на 13% з портфеля, з очікуваною прибутковістю нижче оптимального (портфельний) [24].
Висновок
Увага, яку приділяється портфельним інвестиціям, цілком відповідає радикальним змінам, відбувалися в другій половині двадцятого сторіччя в економіці промислово розвинених країн. На місці окремих ізольованих регіональних фінансових ринків виник єдиний міжнародний фінансовий ринок. До традиційного набору В«основнихВ» фінансових інструментів (іноземна валюта, державні облігації, акції та облігації корпорацій) додався постійно розширюється список нових В«ПохіднихВ» інструментів, таких як депозитарні розписки, ф'ючерси, опціони, варіанти, індекси, свопи. Ці інструменти дозволяють реалізувати складніші і тонкі стратегії управління прибутковістю і ризиком фінансових угод, що відповідають індивідуальним потребам інвесторів, вимогам керуючих активами, спекулянтів і гравців на фінансовому ринку. p> Обставини, в яких знаходяться інвестори, різні, тому портфелі цінних паперів повинні складатися з урахуванням таких відмінностей. При цьому визначальними факторами є допустимий рівень ризику і період інвестування, які залежать від переваг конкретного інвестора. Необхідно врахувати й інші фактори, включаючи питання оподаткування та законодавчого регулювання [20].
Список використаної літератури
1. Банківська справа: Учебник/под ред. Г.Г. Коробової. - М.: Економіст, 2004. с. 402-404. p> 2. Барикін С.Є. Формування оптимального портфеля виробничих інвестицій енергетичного об'єднання: Дис. канд. екон. наук: СПб., 2000.
3. Бланк І.А. Управління фінансовими ризиками. - К.: Ніка-Центр, 2005. p> 4. Бочаров В.В. Інвестиційний менеджмент. - СПб: Пітер, 2000. p> 5. Брайен Дж., Шрістава С. Фінансовий аналіз і торгівля цінними паперами. - М.: Справа ЛТД, 2000. p> 6. Булгаков Ю.В. Вибір варіанту ризикового портфеля// Менеджмент у Росії і за кордоном № +4, 2000.
7. Ван Хорн Дж. К. Основи управління фінансами: Пер. з англ. /Гол. ред. серії Я.В. Соколов. - М.: Фінанси і статистика, 2003. p> 8. Дружинін Г.В. Методи оцінки і прогнозування якості. - М.: Радіо і зв'язок, 1982. p> 9. Євстигнєєв В. Резервні вимоги: механізм стабілізації ринку портфельних інвестицій// Світова економіка і міжнародні відносини, 2001, № 10, с. 58-62. p> 10. Игонина Л.Л. Інвестиції: Учеб. посібник, М.: МАУП, 2002. p> 11. Інвестиції. Організація управління та фінансування. Підручник для ВНЗ. Видання 2. /Игошин Н.В. - ЮНИТИ, 2002. p> 12. Інвестиції: Підручник для вузів. /В. Бочаров - СПб: Пітер, 2003. p> 13. Інвестиційна політика: навч. посібник/під ред.Ю.Н. Лапигіна - М.: Кнорус, 2005. p> 14. Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2000. p> 15. Липсиц І.В., Косів В.В. Економічний аналіз реальних інвестицій: підручник. - М.: Магістр, 2007. p> 16. Макарова В.І. Організація і фінансування інвестицій: Навчально-практичний посібник. - Тольятті: ВУіТ, 2005. p> 17. Організація інвестиційної та інноваційної діяльності. /К. Янковський, І. Мухарем - СПб: Питер, 2001. p> 18. Пайк Р., Ніл Б. Корпоративні фінанси та інвестування. - 4-е вид. /Пер. з англ. - СПб.: Питер, 2006. p> 19. Савчук В.П. Бюджет капіталу і фінансовий обгрунтування інвестиційного проекту. Київ, 2004. p> 20. Сергєєв М. Формуємо інвестиційний портфель// Особисті Гроші, 05.10.2004. p> 21. Четиркін Є.М. Фінансовий аналіз виробничих інвестицій. - М.: Справа, 1998. p> 22. Шапкін А.С., Шапкін В.А. Теорія ризику та моделювання ризикових ситуацій: Підручник. - М.: Видавничо-торгова корпорація В«Дашков і К В°В», 2005.
23. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Брейлі Д.В. Інвестиції: Пер. з англ. - М.: Инфра-М, 2000. p> 24. # "#"> # "#"> # "#"> # "#"> # "#"> # "Малюнок 30" src = "1.files/image015.jpg">
Додаток 2
внутригодовую результати інвестування у відсотках
Рік
січня
лютого
березня
квітня
травня
червня
липня
серпня
вересня
жовтня
листопада
грудня
Разом
2000
...
