ння. Зміни статуту АТ, що зачіпають положення про оголошені акціях, приймаються загальними зборами акціонерів.
Акція - цінний папір, що свідчить про участь її власника у власному капіталі компанії. Купівля акцій супроводжується для інвестора придбанням низки майнових та інших прав:
- право на відповідну частку в акціонерному капіталі компанії і на залишок активів при її ліквідації,
- право на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду,
- право на участь в управлінні підприємством, як правило за допомогою голосування на зібранні акціонерів при виборі її виконавчих органів і прийнятті стратегічних рішень,
- право продажу або поступки акції її власником -якій особі,
- право на отриманні інформації про діяльність компанії, головним чином тієї, яка публікується в річному звіті.
Акції можуть бути двох видів звичайні (Для всіх акцій однакові номінал і права) і привілейованими. Привілейовані акції можуть бути декількох типів, в кожному типі однакові номінал і права.
Звичайні акції мають фіксований набір прав: є голосуючими, розмір дивіденду заздалегідь не визначений, ліквідаційна вартість заздалегідь не визначена. p> Привілейовані акції можуть володіти такими правами: на дивіденд - визначений у твердій сумі, відсотку або в іншому вираженні, на ліквідаційну вартість - визначену у твердій сумі, у відсотку, в іншому порядку, на право голосу у випадках, передбачених законом або статутом. Якщо дивіденд і/або ліквідаційна вартість не визначені. вони виплачуються так само, як для звичайних акцій. По привілейованих акціях акціонерних товариств створених у процесі приватизації за першою варіантом пільг визначено розмір дивідендів у розмірі 10% від чистого прибутку АТ. p> Сумарний номінал привілейованих акцій не може перевищувати 25 відсотків статутного капіталу. Статутом можуть бути передбачені кумулятивні акції, дивіденди за якими (або певна частина дивідендів) у разі їх невиплати накопичуються і виплачуються в наслідку. Привілейовані акції мають право голосу, коли на зборах зачіпаються питання що стосуються інтересів власників привілейованих акцій (конкретно обумовлено в Законі "Про акціонерні товариства" від 26.12.95г. N 208-ФЗ) , Або в разі невиплати дивідендів до моменту їх повної виплати. Статутом АТ може бути визначений порядок конвертації привілейованих акцій певного типу в акції іншого типу або у звичайні акції. В останньому випадку статутом може бути передбачено право голосу з таким привілейованості акціям.
Акція має номінальну і ринкову вартість. Ціна акції, позначена на ній, є номінальною вартістю акції і не може бути менше 10 рублів. Ціна, за якою реально купується акція, називається ринковою ціною, або курсовою вартістю (курс акції). Курс акції перебуває в прямій залежності від розміру одержуваного по ним дивіденду і в оберненій залежності від рівня позичкового (банківського) відсотка . p> Курс акції = Дивіденд/Позичковий відсоток * 100%.
Процес встановлення ціни акції Залежно від реально принесеного нею доходу називається капіталізацією доходу і здійснюється через фондові біржі, ринок цінних паперів.
Існують різні методи залучення коштів інвесторів для організації або розширення діяльності підприємства. У умовах класичної ринкової економіки основними з них є емісія боргових (облігацій) і пайових (акцій) цінних паперів. У світовій практиці відомі різні способи випуску акцій. Коротко охарактеризуємо основні з них.
Найбільш поширеним методом емісії є розміщення акцій через інвестиційні інститути, які купують весь випуск і потім продають його за певними цінами фізичним та юридичним особам. Така практика носить назву андерайтингу. p> Наступний спосіб - продаж безпосередньо інвесторам за передплатою - відрізняється від попереднього тим, що проміжна продаж всього випуску акцій інвестиційному інституту не проводиться. Вважається, що тільки процвітаючі компанії з гарною репутацією можуть дозволити собі цей метод. p> Ще один поширений спосіб - тендерна продаж. У цьому випадку один з декількох інвестиційних інститутів ( або виступаючих єдиним пулом) купують у позичальника весь випуск за фіксованою ціні і потім встановлюють торг (аукціон), за результатами якого встановлюють оптимальну ціну акції.
На жаль наша російська дійсність вносить деякі особливості в класичні форми залучення додаткового капіталу. Це пов'язано з низкою макро-і мікроекономічних проблем (недосконалість законодавства, політична й економічна нестабільність, освіта більшості АТ НЕ шляхом залучення капіталу, а шляхом приватизації і т.д.) Так у 1994 році за даними Федеральної комісії з цінних паперів, 27109 приватизованих підприємств випустили на всіх 155 нових емісій. Та й у 1995 - 1997 роках ситуація мало змінилася. Розглянемо основні принципи і проблеми розміщення акцій на російських АТ.
Згідно з російським законодавством емісія цінних паперів може здійснюватися одним з двох видів:
...
