ку (Доходу) можуть бути отримані не тільки гроші, а й іншого роду об'єкти. p> "Зусилля виключно самого засновника підприємства або третіх осіб ". Зазначена умова є досить важливим для розуміння природу securities і багато в чому дозволяє відокремлювати securities від іншого виду інвестицій.
Наприклад, в повному товаристві партнери також вкладають кошти в спільне підприємство і очікують отримання прибутку. Однак такі правовідносини у судовій практиці, як правило, не характеризуються як securities, оскільки отримання прибутку залежить перш всього від самих партнерів. Тільки в тому випадку, якщо хто-небудь з партнерів не має реальної можливості брати участь в управлінні справами товариства і відповідно впливати на процес використання вкладених коштів та отримання прибутку, судова практика США характеризує такі відносини як securities.
Таким чином securities - це не вид договору, угоди і тим більше це не документи. Securities є особливий режим правового регулювання, встановлений державою щодо певної, обмеженої групи майнових відносин, з наданням додаткової правової захисту однієї категорії суб'єктів відносин та покладанням додаткової правової відповідальності на іншу категорію суб'єктів, виділену на підставі наявності підвищеного ризику, пов'язаного з можливою втратою вкладених в приватний бізнес коштів. Взаємини між цими двома категоріями суб'єктів і визначають у кінцевому підсумку сферу регулювання всього законодавства, присвяченого securities.
Поняття "цінні папери" за російським праву і "Securities" в американському не збігаються між собою. Російське право на основі історично сформованих уявлень виходить насамперед з такої характеристики цінних паперів, як наявність зв'язку між майновим правом і документом, за допомогою якого це право фіксується, в той час як американське право сконцентровано на інвестиційному характері securities як інструментах, пов'язаних з високим ступенем ризику втрати коштів, витрачених на їх придбання, не надаючи значення формі, в якій відповідне право зафіксовано.
У зв'язку з цим слід подивитися більш уважно на проблему інвестиційної діяльності в Росії, на створення механізму захисту прав інвесторів незалежно від того, якого роду угоди і під яким найменуванням лежать в основі передачі коштів в власність (користування) іншої особи з метою отримання можливого прибутку. Необхідна розробка широкого визначення інвестиційних цінних паперів, яке охоплювало б усі можливі види інструментів (правовідносин), вимагають попередньої державної реєстрації їх випуску. В іншому випадку недобросовісні емітенти будуть придумувати все нові і нові найменування інструментів з метою заманити інвесторів, а судові органи будуть аналізувати правову основу цих інструментів замість того, щоб не тільки анулювати угоди, здійснені без відповідної реєстрації, але і припинити діяльність такого роду емітентів. Розробка такого визначення (і відповідного законодавства) необхідна насамперед для захисту інтересів російських інвесторів, для активізації інвестиційної діяльності.
Види цінних паперів та їх російська специфіка
В
Акції
Нормально функціонуючий механізм фондового ринку дозволяє підприємству зібрати кошти шляхом здійснення первинної або вторинної емісії акцій або облігацій. Первинну емісію більшість російських акціонерних товариств здійснило в процесі приватизації.
Статутний капітал акціонерного товариства складається з акцій, які є основним інструментом фінансування діяльності підприємства, головним чином на момент його створення. Підприємства перетворені в акціонерні товариства відкритого типу в процесі приватизації спочатку порушили основний сенс створення акціонерних товариств, як механізму залучення вільного капіталу, а не простого розподілу власності. Але в той же час приватизація носила і носить стратегічно важливий характер перекладу російської економіки на основні ринкові принципи , А також створення нового класу - власника, без якого неможливо нормальне функціонування підприємств в умовах сьогодення.
Статутний капітал складається з номінальної вартості акцій, придбаних акціонерами, і визначає мінімальний розмір майна АТ, який гарантує інтереси кредиторів. При установі знову організованого АТ, всі акції розміщуються серед засновників. Кількість і номінал розміщених акцій кожної категорії визначається статутом АТ. Розмір статутного капіталу для відкритих акціонерних товариств (надалі можливо як відкрите, так і закрите розміщення акцій) не менше 1000 мінімальних розмірів оплати праці на дату реєстрації товариства. Для закритих акціонерних товариств (можливо тільки закрите розміщення акцій, при продажу акцій акціонери мають переважне право купівлі акцій) не менше 100 мінімальних розмірів оплати праці.
Статутом АТ може бути визначено кількість, номінал оголошених акцій (акцій, які АТ має право розміщувати додатково), права за них, порядок та умови їх розміще...
