івні договорів, які можуть змінюватись в залежності від побажань партнерів. Це дозволяє юридично закріпити правила управління таким чином, щоб кожна зі сторін - інвестори і венчурний капіталіст була зацікавлена у досягненні спільної кінцевої мети - отриманні максимального прибутку на "виході". Подібні договори дозволяють захистити кожного учасника від помилкових чи некоректних дій протилежної сторони.
Іноді для контролю за діяльністю КК може створюватися інвестиційний комітет . У цьому випадку рішення інвестиційного комітету для КК обов'язкові, і він стверджує всі її основні рішення: об'єкти інвестицій, обсяг виділених коштів, час і порядок "Виходу", розділ прибутку. Повноваження між комітетом і керуючою компанією розмежовуються за домовленістю між сторонами і закріплюються в документах.
У процесі роботи венчурного фонду може створюватися консультативна рада , що складається з експертів по галузях, що цікавлять фонд, або ж фахівців з венчурного інвестування. Участь відомих у венчурному бізнесі фахівців істотно підвищує репутацію фонду.
На етапі, коли коло інвесторів вже визначений, складається інвестиційний меморандум , в якому чітко прописується порядок створення та функціонування фонду, права та обов'язки кожної сторони, механізм вирішення спорів. Інвестиційний меморандум не є юридично зобов'язуючим документом, хоча після його узгодження всіма сторонами відступатися від нього не прийнято. Часто цей документ носить конфіденційний характер.
Після складання інвестиційного меморандуму настає фаза підписання юридичних документів про права і обов'язках сторін і обсягах виплат інвесторами. Завершення цього етапу називається закриттям фонду.
Розвиток і досвід венчурного підприємництва в зарубіжних країнах; вітчизняна практика в венчурному бізнесі
Сучасна галузь венчурного капіталу сягає своїм корінням в підприємницькі інвестиції, вироблені в кінці XIX ст. - Початку XX в. багатими американськими родинами (Рокфеллерами, Фиппса, Вандербільт). [2, стор.31] Однак перші реальні інститути сформувалися відразу після Другої світової війни, що було ознаменовано освітою в США корпорації "American Research and Development" (ARD). Аналогічна організація з'явилася в 1947 році і у Великобританії, названа "Промислова торгова і фінансова корпорація "(Industrial and Commercial Finance Corporation - ICFC). Навряд чи можна стверджувати, що сучасні венчурні фірми в точності схожі на які-небудь з цих організацій. Засновниками ARD виступив Массачусетський технологічний інститут та інші організації, однією з цілей яких була комерційна реалізація технологій, розроблених під час Другої світової війни. [2, стор.34] Засновникам так і не вдалося залучити інституційних інвесторів, тому грошові кошти в основному представлялися приватними особами. Перед ICFC стояла ширша завдання - вирішення проблем дрібних і середніх компан...
